雅培分拆营养业务：对ABT股票意味着什么

雅培于10月21日公布了第三季度业绩，销售额为130亿美元，按可比基础计算同比增长7%，调整后每股收益为1.42美元，增长9%。公司的医疗器械和制药业务推动了增长，而营养业务则表现落后，仅增长4.9%。

在发布财报的同时，雅培宣布将把其营养业务分拆为一家独立公司。该业务一直面临不利因素，包括2022年的婴儿配方奶粉召回事件以及与其早产儿配方奶粉产品相关的诉讼，这些都对销售增长造成了压力。

此次分拆是雅培精简运营并专注于更高利润率业务的更广泛战略的一部分。该公司最近还完成了对Exact Sciences的210亿美元收购，为其投资组合增添了癌症诊断业务。

雅培的医疗器械业务仍然是关键的增长引擎，第三季度糖尿病护理销售额达到22亿美元，这得益于其FreeStyle Libre持续葡萄糖监测系统。管理层认为，随着CGM市场渗透率仍然不足，还有巨大的增长空间。

此次分拆使雅培能够剥离一个一直拖累增长并陷入法律挑战的业务部门。通过分离营养业务，雅培可以专注于其核心的医疗器械和诊断业务，这些业务具有更高的增长和利润率。

对Exact Sciences的收购使雅培进入了快速增长的癌症诊断市场，其中Cologuard是关键资产。这种向诊断领域的多元化补充了雅培现有的器械组合，并开辟了新的收入来源。

雅培的FreeStyle Libre系列继续表现良好，该公司估计，目前只有一小部分可能受益于CGM的糖尿病患者正在使用该技术。这种低渗透率表明增长空间巨大。

对于收益型投资者而言，雅培作为股息之王的地位——连续50多年增加股息——依然稳固。此次分拆可能释放价值，并随着剩余业务变得更加盈利而支持持续的股息增长。