加息概率飙升至73%：关注两个通胀元凶

根据CME Group的FedWatch工具，美联储在9月16日会议前加息的可能性已飙升至73%，而一个月前仅为26%。这一急剧上升发生在原油价格大幅下跌的背景下，原油价格从4月的每桶近118美元跌至7月的每桶74美元。

这种背离由两个持续的通胀因素解释：伊朗战争的持续影响和人工智能基础设施建设。虽然油价下跌为加油站带来一些缓解，但供应链中断和石油产品价格上涨正在推高核心通胀。与此同时，人工智能热潮推高了GPU、内存和存储的价格，创造了美联储无法忽视的新通胀压力来源。

加息将对股市构成重大逆风，尤其是对受益于低利率的成长股和科技股。人工智能驱动的反弹曾推动纳斯达克指数创下历史新高，但如果美联储收紧政策，这一反弹可能尤其脆弱。更高的利率会增加未来现金流的贴现率，使高成长股吸引力下降。

对于债券投资者而言，加息预期已推高收益率，9月加息可能进一步压低债券价格。除石油外的大宗商品可能反应不一：黄金可能因美元走强而下跌，而工业金属可能受益于人工智能基础设施需求。关键结论是通胀比预期更具粘性，美联储可能采取行动，这可能会重置市场对今年剩余时间的预期。