疲软就业报告推动股市上涨，收益率回落

美国经济9月仅新增2.9万个就业岗位，远低于预期的8.4万个，同时失业率升至4.2%。7月和8月的数据修正又减少了6万个岗位，工资增长环比放缓至0.1%。这份疲软的报告表明，在美联储一年来激进收紧政策之后，劳动力市场正在失去动力。

数据发布后，债券收益率下跌，10年期美国国债收益率降至5.195%。股市普遍上涨，道指上涨超过300点，纳斯达克指数飙升1.7%。根据芝商所FedWatch工具，美联储在下次会议上维持利率不变的概率从一周前的36%跃升至近80%。

长期债券收益率飙升一直是今年股市的主要逆风，因为更高的收益率会降低未来盈利的现值。劳动力市场走弱可能预示着美联储的紧缩周期接近尾声，这将缓解收益率压力并支撑股票估值。收益率下降尤其有利于成长型股票，因为其盈利更侧重于未来。

然而，这份报告也引发了对整体经济的担忧。如果劳动力市场放缓过快，作为美国GDP支柱的消费者支出可能会减弱，从而可能导致经济衰退。目前，投资者关注的是积极的一面：美联储可能暂停加息，收益率终于回落。但即将公布的通胀数据对于确认这一叙事至关重要。