燃油成本威胁第三季度利润，航空ETF遭遇颠簸

航空燃油价格急剧上涨，可能拖累航空公司第三季度盈利能力。达美航空近期将2026年盈利预测下调25%，原因是燃油费用同比飙升62%，且尽管收入创纪录，每股收益和营收均未达预期。这一警告在行业内引发连锁反应，JETS航空ETF年初至今下跌3%，过去一个月下跌2.6%。

其他主要航空公司也感受到压力。阿拉斯加航空集团预计每股收益将同比暴跌67%，而美国航空和捷蓝航空预计将报告亏损且亏损显著扩大。即使是预计每股收益大幅增长的西南航空，也是从极低基数回升，并面临盈利预期下调。联合航空因预计营收同比增长17.25%而相对绝缘，但其每股收益仍预计下降3.6%。

根本原因是油价持续上涨，受供应限制和地缘政治紧张局势推动。航空公司将成本转嫁给消费者的能力有限，否则会抑制旅行需求，尤其是在疫情后旅行热潮显现降温迹象之际。利润率的挤压正迫使投资者重新评估该行业的近期前景。

在这种环境下，拥有强劲资产负债表、高效机队和定价权的航空公司更有能力抵御风暴。达美航空尽管近期下调指引，仍是优质航空公司，拥有多元化收入来源，但其对国际航线和燃油成本的高敞口使其脆弱。联合航空凭借不断扩大的国际网络和营收增长，可能相对更具韧性，尽管其盈利仍预计下降。

另一方面，美国航空、捷蓝航空和阿拉斯加航空等超低成本航空公司面临更大风险。其微薄利润率和有限定价权使其难以吸收更高的燃油成本。美国航空和捷蓝航空已预计报告亏损，阿拉斯加航空的利润预计大幅缩水。西南航空尽管预计每股收益大幅增长，但基数受疫情压制，且面临负面盈利预期修正，表明改善可能是短暂的。

对于持有这些航空公司一篮子股票的JETS ETF，前景看跌。该基金年初至今下跌，在燃油成本企稳或航空公司证明能在不损害需求的情况下将成本转嫁给消费者之前，可能持续承压。投资者应保持谨慎，因为该行业的盈利能力具有高度周期性，目前正面临下行周期。