e.l.f. Beauty受Rhode势头推动上涨：是否值得买入？

e.l.f. Beauty（ELF）股价大涨6.7%，此前该公司公布的财年第一季度业绩超出预期，并上调了全年展望。增长主要得益于其Rhode品牌的超预期表现，该品牌于2025年8月被e.l.f.收购。Rhode贡献了1.6亿美元的销售额，其中在夏季产品发布后，其网站单日销售额创纪录地达到2700万美元。

总体而言，e.l.f. Beauty的销售额同比增长36%，达到4.794亿美元，轻松超过分析师一致预期的4.3亿美元。调整后每股收益（EPS）几乎翻倍，从0.89美元增至1.75美元，但这其中包括关税退税。剔除退税后，调整后EPS为1.07美元，增长20%，仍远超市场预期的0.71美元。调整后EBITDA飙升93%至1.68亿美元，剔除关税退税后增长36%。

公司全面上调了全年指引。目前预计营收增长18%至20%，高于此前预期的12%至14%。调整后EPS指引上调至3.50-3.55美元，高于此前的3.27-3.32美元。调整后EBITDA预计为4.01亿-4.07亿美元，高于此前的3.79亿-3.85亿美元。

剔除Rhode收购的有机增长为高个位数下降。公司将此归因于去年同期推出了广受欢迎的e.l.f. Glo修护润唇膏，以及软件系统切换前的提前发货。公司还对约10%的产品进行了定价测试，发现大多数产品定价合理。

Rhode目前仅在全球20%的丝芙兰门店有售，并将于今年秋季进入19个新的欧洲市场。公司认为Rhode的年销售额可能比任何美妆品牌都更快达到10亿美元。

强劲的第一季度业绩和上调的指引表明，e.l.f. Beauty的增长战略正在奏效。Rhode收购被证明是一个重大成功，该品牌对销售额贡献显著，并显示出进一步扩张的潜力。公司计划增加Rhode的产品种类和分销渠道，包括进入更多丝芙兰门店和新的欧洲市场，这为持续增长提供了清晰路径。

此外，e.l.f.正在进入护发领域，这是一个美国170亿美元的市场，增长速度超过化妆品和护肤品。这一新品类扩展，加上国际扩张，可能推动未来营收增长。公司还指出，其Naturium品牌在护肤品领域增长强劲，并称其为前50大护肤品品牌中增长最快的品牌。

尽管消息积极，该股过去一年仍下跌约16%，但今年迄今上涨超过20%。基于下一财年盈利预期的远期市盈率（P/E）低于25，该股处于过去几年中估值较低的水平。这表明市场可能尚未完全消化其增长潜力。

投资者应考虑竞争格局。美妆行业竞争激烈，主要参与者包括欧莱雅和雅诗兰黛，以及其他独立品牌。然而，e.l.f.持续创新和执行的能力，如其强劲业绩所证明的，使其具有竞争优势。

上调指引也为公司维持增长势头提供了信心。管理层提高营收和盈利预期，反映了他们对其品牌和增长举措实力的信心。对于在消费领域寻找增长机会的投资者来说，这是一个积极信号。