伯克希尔·哈撒韦：阿贝尔的现金部署信号表明买入时机

多年来，沃伦·巴菲特一直让伯克希尔·哈撒韦的现金储备不断增长，卖出的股票多于买入，并停止了回购。但随着巴菲特在2025年底退休，新任CEO格雷格·阿贝尔终于开始将这些资金投入使用。

在2026年第一季度，阿贝尔重启了股票回购，回购了价值2.35亿美元的股票。这一步伐在第二季度加速，回购了45亿美元。更值得注意的是，伯克希尔三年来首次成为股票的净买家，净买入近200亿美元。

最引人注目的举动是对Alphabet（GOOGL）进行了100亿美元的私募投资，以支持其AI基础设施建设。这项投资是在巴菲特的授意下进行的，使Alphabet成为伯克希尔的前五大持仓之一。阿贝尔还完成了对住宅建筑商Taylor Morrison的收购，这是他上任后的首笔重大交易。

这些行动使伯克希尔的现金从创纪录的4974亿美元减少到截至6月底的3655亿美元。尽管如此，这仍然为未来的投资留下了充足的弹药。

伯克希尔第二季度的营业收益同比增长16%，达到近130亿美元，主要得益于制造业、能源和零售部门的强劲增长。保险承保业务有所下滑，但公司的浮存金仍然是强大的投资引擎。

这一转变对投资者意义重大，因为它标志着资本配置策略的变化。在巴菲特领导下，伯克希尔积累了现金，但在高估值时不愿部署。阿贝尔愿意回购股票并进行大规模投资，表明他认为当前市场存在价值。

回购尤其值得注意，因为伯克希尔的股票交易价格是有形账面价值的1.85倍，接近历史低点。这表明管理层认为股价被低估，这对现有股东来说是一个积极信号。

对Alphabet的100亿美元投资是对AI基础设施的大胆押注，这是一个具有巨大增长潜力的领域。这也使伯克希尔的投资组合多元化，超越了其在保险、铁路和消费品领域的传统持仓。

凭借仍持有的3655亿美元现金，阿贝尔有充足的资源继续这种积极的部署。这可能导致更多的回购、收购或股票购买，可能提升每股收益并支撑股价。

对于投资者而言，阿贝尔领导下的新时代可能意味着更好的回报，因为公司庞大的现金储备被有效利用，而不是闲置。