航空航天与国防：HWM vs ATI - 哪只股票上涨空间更大？

航空航天与国防行业正在强劲复苏，受商用飞机需求增加和国防预算上升推动。Howmet Aerospace (HWM) 和 Allegheny Technologies (ATI) 最近的财报凸显了这一趋势。HWM 报告商用航空航天收入增长 28%，国防收入增长 11%，上调了 2026 年指引，并将股息提高了 17%。ATI 也表现亮眼，航空航天与国防销售额增长 13%，订单储备达到创纪录的 44 亿美元（增长 18%），国防收入激增 36%。

两家公司都受益于运营效率和强劲的现金流生成。HWM 的现金流同比增长 75%，而 ATI 的调整后 EBITDA 利润率扩大了 440 个基点。这些结果凸显了行业的增长势头，受被压抑的航空旅行需求和地缘政治紧张局势推动的国防支出所驱动。

HWM 和 ATI 的强劲表现预示着航空航天与国防行业更广泛的上升周期。涉足商用航空航天领域的公司正受益于波音和空客的增产，而国防承包商则从政府支出增加中获益。HWM 多元化的收入基础和强劲的现金流使其成为稳定的赢家，但其较高的估值（31 倍远期市盈率）可能在增长放缓时限制上涨空间。ATI 创纪录的订单储备和利润率扩张使其成为佼佼者，尤其是其专注于高利润特种材料。

然而，风险依然存在。供应链中断和劳动力短缺可能阻碍增长，而整个行业的高估值几乎没有留下犯错的空间。投资者应青睐拥有强劲订单储备和利润率改善的公司，如 ATI，而非估值过高的公司。