IBM财报超预期，但AI警告致股价暴跌

国际商业机器公司（IBM）周三公布的第三季度财报在营收和盈利方面均超出预期。营收达到171亿美元，同比增长5.9%，超过市场普遍预期的168亿美元。调整后每股收益为2.95美元，增长11%，超过预期的2.86美元。该股在盘后交易中最初上涨7.3%。

然而，在财报电话会议上，CEO阿尔温德·克里希纳的言论令投资者感到不安。当被问及企业IT预算时，他指出客户“开始担心一些AI支出完全失控且没有真正回报”。他还强调，AI实施需要大量的工作流程重新设计，而不仅仅是一个简单的工具。

该股随即逆转走势并暴跌，盘后交易结束时下跌约4.6%。美国东部时间下午5：35左右，当克里希纳发表上述言论时，跌幅加速，并随着自动记录摘要于下午6：00左右在机构投资者中流传而继续扩大。

加剧负面情绪的是，特斯拉当晚也公布了财报，其指引暗示数据中心资本支出将降温。这两大行业巨头的双重打击拖累了AI相关股票，包括英伟达、甲骨文和CoreWeave，这些股票在IBM电话会议结束后均转跌。

IBM的警告意义重大，因为它表明企业客户对AI支出正变得更加谨慎。如果企业开始质疑AI项目的投资回报，可能会导致采用速度放缓和AI基础设施支出减少，这将影响英伟达、甲骨文和CoreWeave等为AI工作负载提供硬件和服务的公司。

盘后交易的反应迅速而剧烈。英伟达、甲骨文和CoreWeave此前表现相对稳健，但在IBM电话会议结束后立即开始下跌。这表明投资者正在密切关注AI需求疲软的任何迹象，而IBM的言论被解读为整个行业的潜在危险信号。

对IBM而言，尽管季度业绩强劲，但股价逆转凸显了市场对前瞻性评论的敏感程度。尽管IBM当前业绩稳健，但投资者担心AI支出放缓可能损害未来增长，尤其是IBM一直将自己定位为企业AI的主要参与者。

更广泛的含义是，AI交易——今年市场的主要驱动力——可能正进入一个更具辨别力的阶段。投资者不再盲目追捧AI敞口；他们正在寻找真实回报和可持续需求的证据。随着市场将赢家与输家区分开来，这可能导致AI相关股票的波动性增加。