强生70亿美元费用：为何股息之王依然闪耀

强生公布的2026年第三季度业绩中包含一笔高达70亿美元的费用，导致GAAP每股收益暴跌近96%。该费用主要来自两个项目：拟以55亿美元和解滑石粉诉讼，以及与Firefly Bio收购和Sail Biomedicines合作相关的支出。

滑石粉诉讼多年来一直是笼罩在强生上空的阴云。该公司分拆了其消费者健康业务（现为Kenvue），但保留了滑石粉相关索赔的责任。拟议和解包括2027年支付首笔30亿美元，其余部分在未来几年支付。尽管代价高昂，但这可能最终了结这一法律问题。

费用的另一部分与增长投资有关。强生收购了Firefly Bio，并与Sail Biomedicines建立了合作，两者均旨在加强其在肿瘤和免疫学等领域的管线。这些是推动未来增长的战略举措。

尽管计提了费用，强生仍上调了全年营收和盈利指引。本季度营收增长近6%，表明核心业务依然稳健。这种韧性是强生的典型特征，该公司已连续64年增加股息，赢得了“股息之王”的称号。

对投资者而言， headline数字看起来吓人，但底层故事是积极的。70亿美元费用在很大程度上是非经常性的，而强生在此情况下仍上调指引，表明管理层对业务充满信心。滑石粉和解虽然昂贵，但消除了长期悬而未决的问题，使公司能够专注于增长。

强生的核心业务表现良好，在制药和医疗器械部门的推动下，营收增长6%。医疗保健支出对经济衰退具有韧性，而强生的多元化投资组合使其能够很好地受益于人口老龄化和医疗保健需求的增长。

和解的时机也有利。趁经济相对强劲时现在解决诉讼，强生避免了在市场低迷、投资者对坏消息更敏感时面临巨额费用的风险。这种积极主动的做法体现了强大的管理能力。

对股息投资者而言，强生连续64年增加股息证明了其财务实力和对股东的承诺。公司产生充足的现金流来覆盖和解付款和股息，确保收益型投资者可以继续依赖它。