洛克希德·马丁：创纪录的2920亿美元积压订单彰显长期实力

洛克希德·马丁于10月22日公布了2026年第三季度业绩，销售额同比增长11%至207亿美元。管理层上调了全年销售指引，理由是各业务板块需求强劲。

该公司的积压订单——即已签署但尚未履行的合同总价值——达到创纪录的2920亿美元，较上年同期季度增加1130亿美元。订单出货比（衡量新订单相对于交付量的指标）达到4倍，表明需求远超当前生产水平。

一项具有里程碑意义的F-35隐形战斗机框架协议确保在未来10年内向美国军方交付850架战机，若计入盟国销售，预计总产量将达到每年156架。这为供应商投资自动化生产提供了信心。

此外，洛克希德·马丁计划到2030年投资超过80亿美元，用于现代化改造20多个设施，并在其导弹与火控部门招聘3000名员工，旨在满足全球对导弹防御激增的需求。

管理层强调，明年的大部分工作已签订合同，为未来业绩提供了充分的可见性。

创纪录的积压订单和4倍的订单出货比表明需求旺盛，这应转化为未来数年稳定的收入和现金流。这种可见性降低了盈利不确定性，并支持公司向股东返还资本的能力。

为期10年的F-35协议锁定了生产稳定性，使洛克希德及其供应商能够投资于效率和自动化。这一长期安排使该计划免受年度预算之争和政治变动的影响。

在弹药领域80亿美元的资本承诺使洛克希德能够把握导弹防御领域的增长机遇，该领域全球需求正在增加。这些投资创造了竞争对手难以轻易复制的竞争护城河。

总体而言，业绩巩固了洛克希德在国防承包领域的主导地位及其长期复合价值的能力。然而，投资者应关注地缘政治风险以及国防支出优先事项的潜在变化。