诺基亚：被低估的AI股票，获英伟达支持

芬兰电信公司诺基亚公布的第三季度财报凸显了其业务的重大转变。尽管整体收入同比增长9%至52亿欧元，但最引人注目的是其AI与云部门，收入飙升123%至6.31亿欧元。该部门的订单量跃升118%，公司在本季度获得了约15亿欧元的新订单。

这一增长部分得益于诺基亚与英伟达的战略合作，后者去年10月向该公司投资10亿美元，获得2.9%的股份。双方正在合作开发AI无线接入网络（AI-RAN），将传统无线设备与加速计算相结合，将电信网络转变为分布式AI平台。这对于自动驾驶汽车和工业自动化等边缘AI应用至关重要，这些应用需要在更接近数据生成的地方进行处理。

诺基亚收购Infinera也扩展了其光网络能力，使其成为AI基础设施高速连接的关键供应商。该公司正与Alphabet等主要参与者合作，后者正在芬兰投资130亿欧元，此外还与电信公司和新型云提供商合作。

尽管AI增长强劲，但整体收入增长温和，该股市销率为2.6倍，一些人认为这对AI基础设施投资标的具有吸引力。该公司从传统手机制造商向AI网络供应商的转型正在获得动力，市场开始注意到这一点。

AI基础设施热潮主要围绕芯片——GPU和内存——但建设还需要大量网络和光学设备来在服务器之间传输数据。诺基亚正将自己定位为该领域的关键供应商，随着亚马逊、微软、Alphabet和Meta等超大规模企业继续向数据中心投入资本，这可能推动显著增长。

根据Omdia的数据，AI-RAN市场预计到2030年将超过2000亿美元，诺基亚与英伟达的合作使其占据了有利地位。英伟达的投资是对诺基亚技术及其执行能力的信心投票。此外，诺基亚AI与云收入123%的增长表明需求真实且正在加速。

诺基亚的市销率为2.6倍，较许多AI基础设施同行存在折价，这可能吸引寻求AI主题敞口的价值型投资者。如果该公司能够保持其AI增长轨迹，该股可能重新估值走高。然而，投资者应注意，诺基亚仍是一家大型多元化公司，AI部门虽然增长迅速，但仍是整体收入中相对较小的一部分。

此外，竞争格局激烈，思科、Juniper和Ciena等参与者也在争夺AI网络支出。执行风险依然存在，但英伟达的合作和早期进展表明诺基亚处于有利地位。