英伟达主导AI推理市场，表现超越AMD和博通

人工智能（AI）行业正从专注于模型训练的阶段，转向以实际部署应用为中心的阶段，这一过程被称为推理。德勤估计，今年AI数据中心中推理工作负载将占计算能力的三分之二，较2023年仅占三分之一的比例快速增长。

这一转变为AMD和博通等设计推理专用产品的芯片制造商带来了顺风。AMD的服务器CPU在协调AI工作负载方面需求强劲，预计其营收将同比增长70%。定制AI处理器领域的领导者博通预计，其本季度AI营收将跃升200%。

然而，文章揭示了这个新时代一个令人惊讶的领导者：英伟达。尽管其GPU以训练AI而闻名，但英伟达目前控制了AI推理芯片市场74%的份额。在2026年第一季度，该公司售出了价值410亿美元的此类处理器。

仅英伟达的推理营收就超过了同期博通和AMD的AI相关营收总和。该公司还通过进入独立服务器CPU市场以及推出旨在降低推理成本的新型处理器，不断扩大其影响力。

对投资者而言，这一点很重要，因为它反驳了推理时代将削弱英伟达、转而有利于更专业化的竞争对手这一普遍说法。相反，英伟达不仅守住了阵地，而且扩大了市场份额，其推理芯片的主导地位同比增长了八个百分点。

这种主导地位转化为惊人的财务规模。英伟达第一季度410亿美元的推理营收提供了巨大的收入基础，即使其竞争对手的增长率更高（但基数要小得多），其规模也令对手的增长相形见绌。

竞争格局正在加剧。英伟达进军服务器CPU市场直接挑战了AMD的核心市场，而其旨在降低成本的Vera Rubin处理器可能会对博通等公司的定制芯片价值主张构成压力。

最终，文章认为，英伟达的稳固地位，加上其积极的扩张以及推理业务的庞大规模，使其成为可能的长期赢家。文章还指出，在这三大巨头中，英伟达目前的交易估值最具吸引力，这为投资者提供了另一个需要考虑的层面。