英伟达1500亿美元回购：明智之举还是浪费？

英伟达董事会批准了一项高达1500亿美元的股票回购计划，这是公司历史上规模最大的一次。此前公司刚发布了亮眼的季度财报，收入同比飙升106%，自由现金流达到213.4亿美元。

该回购授权取代了之前的计划，且没有到期日。它允许英伟达在公开市场或通过协商交易机会性地回购股票。

管理层还给出了第三季度收入约1080亿美元的指引，远超分析师预期，表明对AI芯片的需求依然旺盛。

英伟达的远期市盈率仅为17.34，低于行业平均的19.95，相对于其增长而言似乎被低估，这使得回购更具吸引力。

分析师压倒性地看涨，Zacks评级为第1级（强力买入），共识预期2027和2028财年盈利增长分别为93.9%和65.8%。

1500亿美元的回购明确表明，英伟达管理层认为其股价被低估，且现金生成能力可持续。通过减少股票数量，即使净利润持平，英伟达也能提升每股收益。

更重要的是，它以节税的方式向股东返还资本，这可以吸引注重收益的投资者，并在波动时期支撑股价。

然而，回购并非万能药。如果英伟达增长放缓或AI支出降温，回购可能无法阻止抛售。该计划还与研发和产能扩张的再投资形成竞争，尽管英伟达的现金流足以同时支持两者。

对于更广泛的半导体行业，英伟达的举措设定了高标准。博通和德州仪器等同行也在产生强劲现金流并返还资本，但规模均不及此。这可能迫使其他芯片制造商增加自己的回购以保持竞争力。

最终，回购巩固了英伟达作为现金生成巨头的地位，但投资者应关注基本面势头，这依然强劲。