SMCI上涨20%：为何我选择放弃并买入NVDA
Bobby 量化团队
💡 要点
超微电脑的利润率改善可能是暂时的，这使得英伟达成为更优的长期AI投资标的。
超微电脑股价发生了什么？
超微电脑（SMCI）股价在7月22日飙升近20%，此前公司预披露了强劲的初步业绩。公司预计第二季度营收将落在110亿至125亿美元区间的低端，但仍约为去年同期的两倍。
更重要的是，超微电脑预计其毛利率将升至15%至17%的区间，远高于此前8.2%至8.4%的指引。对于一家长期受困于利润率问题的公司来说，这无疑是个好消息。
然而，利润率的改善可能源于内存、CPU和GPU等关键AI基础设施组件的暂时性供应短缺。希望立即获得完整系统的超大规模云服务商和企业更愿意为超微电脑这样的集成商提供的完整系统支付溢价。
此外，超微电脑历史上曾卷入争议。其台湾办公室在6月底因员工涉嫌向中国走私芯片而遭到突击搜查，这为投资者增加了风险。
这对投资者为何重要
超微电脑的强劲需求和利润率改善对AI基础设施领域是积极信号，但也凸显了真正的价值所在。超微电脑围绕英伟达的GPU构建服务器，因此其成功是英伟达需求的领先指标。
虽然超微电脑的毛利率较低（约15-17%），但英伟达的毛利率高达约75%。这意味着英伟达攫取了AI供应链中的大部分价值。
投资者应考虑超微电脑的利润率增长可能是暂时的。一旦供应短缺缓解，利润率可能回落至较低水平。相比之下，英伟达的竞争护城河和定价权更具可持续性。
鉴于超微电脑的争议和低利润率商业模式，英伟达似乎是更安全、更明智的长期AI投资选择。
来源：The Motley Fool
分析由 Bobby AI 量化模型生成，经研究团队审核编辑。本内容不构成投资建议，投资决策前请自行研究。
Bobby 交易洞察
买入英伟达而非超微电脑，以获得更优的AI敞口和更高的利润率。
英伟达以75%的毛利率攫取了AI基础设施的大部分价值，而超微电脑的利润率改善可能是暂时的。英伟达也没有超微电脑台湾突袭事件那样的争议。
市场变动有何影响
如果你持有SMCI，请考虑其利润率增长的暂时性及相关风险。持有AI基础设施敞口的投资者可能从英伟达的可持续竞争优势中获益更多。将SMCI仓位转向NVDA可能带来更高质量和更少争议。
