石油战争溢价消退引发市场释然性反弹

市场因围绕潜在美伊和平协议的乐观情绪而反弹，这起到了压力释放阀的作用。相关讨论推动原油价格大幅走低，布伦特原油当周下跌约10美元。油价下跌直接缓解了近期的通胀焦虑，进而推迟了市场对美联储激进加息的预期。国债收益率下降，10年期收益率下跌约10个基点。

与此同时，SpaceX创纪录的750亿美元IPO点燃了市场情绪，吸引了大量散户资金流入，并成为市场新的‘增长信号弹’。然而，反弹并不均衡。亚马逊和微软等大型科技股表现落后，而半导体和计算基础设施板块则表现优异，因为AI交易正从软件轮动到硬件。Adobe和ServiceNow等软件股则遭遇大幅抛售。

这很重要，因为市场并非宣布警报解除；它正在对重大地缘政治冲击的尾部风险进行重新定价。较低的油价缓解了通胀最直接的压力，为美联储提供了更多喘息空间，并支撑了金融环境。这种环境使得小盘股和半导体等对增长敏感的资产获得买盘，正如本周小盘股飙升4%以上所显示的那样。

AI领域内部的领涨板块轮动，标志着该趋势正进入一个更成熟的阶段。投资者正将资金从纯粹的软件公司（其护城河可能受到AI挑战）转向计算基础设施的‘铲子和镐子’。这种转变，加上‘代币支出’数据放缓，表明早期那种普涨的AI贝塔交易正变得更加挑剔。即使在‘七巨头’表现落后的情况下市场仍能反弹，这表明新的领涨力量可能出现，但其基础建立在脆弱的和平乐观情绪之上。