SpaceX 暴跌 50%：更多痛苦还在后面？
💡 要点
SpaceX 下跌 50% 可能并非底部；历史科技泡沫和高估值表明，在股价变得合理之前，可能还会再跌 50%。
SpaceX 上市后热潮消退
SpaceX 于 2026 年 6 月 12 日上市，融资 857 亿美元，估值接近 3 万亿美元。股价在 6 月 16 日达到峰值 225.64 美元，但截至 7 月 24 日已下跌约 50% 至 113.37 美元。
最初的飙升得益于早期被纳入纳斯达克 100 和罗素 1000 等主要指数，这引发了被动基金买入。然而，随着投资者关注基本面，兴奋情绪已经消退。
SpaceX 将于 8 月 4 日公布作为上市公司的首个季度业绩。该公司包括 Elon Musk 的 AI 企业 xAI，目前尚未盈利，且缺乏可持续运营。
雪上加霜的是，早期内部人士在财报公布后不久就可以开始出售股票，这可能会使市场供应泛滥。这种解禁安排可能进一步打压股价。
估值仍然令人担忧：即使下跌 50% 后，SpaceX 的市销率仍高达 38 倍，历史表明这一水平对任何公司都不可持续，即使在 AI 和太空等热门领域也是如此。
这对投资者为何重要
SpaceX 的急剧下跌是一个关于买入炒作 IPO 风险的警示故事。该股 50% 的跌幅实际上与科技 IPO 上市第一年平均最大回撤（55%）相符，表明这可能只是开始。
历史表明，每一项变革性技术——从互联网到 AI——都经历过泡沫和破灭。投资者总是高估新技术被采用和优化的速度。SpaceX 对 AI 的严重依赖（占其潜在市场的 93%）使其在 AI 泡沫破裂时尤其脆弱。
如果该股再跌 50%，其市销率仍将约为 19 倍，这更符合高增长公司的历史常态。这意味着当前估值可能仍未反映风险。
对于持有 SpaceX 的投资者来说，未来几个月至关重要。财报和内部人士抛售可能引发进一步下跌。那些考虑逢低买入的人应该意识到，该股可能尚未触底。
如果 SpaceX 的困境预示着市场对这些行业更广泛的怀疑，那么太空和 AI 领域的竞争对手也可能受到影响。
来源：The Motley Fool
分析由 Bobby AI 量化模型生成，经研究团队审核编辑。本内容不构成投资建议，投资决策前请自行研究。
Bobby 交易洞察
暂时避开 SpaceX；该股在找到底部之前很容易再跌 50%。
SpaceX 缺乏经常性利润，市销率高达 38 倍不可持续，且面临内部人士抛售。历史科技泡沫表明还有进一步下行空间。即使下跌 50% 后，风险回报比仍不具吸引力。
市场变动有何影响
