SpaceX股价暴跌：买入还是等待？

SpaceX（SPCX）于6月12日以每股135美元上市，几天内股价在6月16日飙升至211.39美元的历史高点。然而，这种兴奋是短暂的。此后股价回落至约140美元，抹去了大部分早期涨幅。

最初的飙升是由低流通量（仅发行不到5%的股份）和市场的强烈炒作推动的。在峰值时，SpaceX的市值达到2.64万亿美元，是其2025年187亿美元收入的141倍。尽管2025年收入增长了33%，但估值是不可持续的。

随着IPO热潮消退，投资者开始关注公司的高额亏损和激进的支出计划。在IPO前匆忙收购xAI（拥有Grok和X等AI资产）引发了警示。在收购之前，SpaceX凭借Starlink实现了盈利，但现在AI和太空部门的亏损正在吞噬这些利润。

埃隆·马斯克有雄心勃勃的目标，声称SpaceX到2030年可能产生超过1万亿美元的年收入。分析师更为保守，预计到2028年将达到1550亿美元，这仍将是自2025年以来的103%的复合年增长率。但要达到1万亿美元需要大规模的新催化剂。

目前，SpaceX的股价是今年销售额的39倍，虽然仍很高，但已从峰值下降。然而，即将到来的锁定期到期和热门IPO的历史模式表明，该股可能面临进一步压力。

SpaceX的估值仍然是一个关键问题。以39倍销售额计算，与老牌航空航天和科技公司相比，它仍然昂贵。随着公司加大AI投资，亏损预计将加剧，这可能会对股价造成压力。

即将到来的锁定期到期是另一个关键因素。当内部人士和早期投资者被允许出售股票时，通常会导致供应增加和股价下行压力。这发生在许多热门IPO中，包括Meta、阿里巴巴和Snowflake。

从历史上看，因IPO炒作而飙升的股票在上市后的几个月内往往表现不佳。SpaceX目前的下跌与这种模式一致。问题是它会找到底部还是继续下跌。

对于投资者来说，关键是观察稳定迹象，例如股价保持在IPO价格之上或公司在盈利方面取得进展。在此之前，进一步下行的风险仍然存在。

如果你正在考虑购买SpaceX，重要的是权衡潜在的长期增长与近期风险。该公司在Starlink和太空发射方面拥有强大的业务，但AI合资企业是一个未知数。