AT&T财报超预期股价却跌6.45%：逢低买入？

AT&T（T）公布的第三季度业绩在调整后每股收益和营收两方面均超出分析师预期。公司还上调了2026年利润展望，并维持了自由现金流目标。值得注意的是，AT&T实现了创纪录的互联网净增用户数，并连续第二个季度新增超过100万高级连接用户，彰显了其光纤产品的实力。

尽管业绩积极，AT&T股价仍收于21.91美元，下跌6.45%，成交量异常高达8270万股，远高于其三个月平均的4590万股。下跌之际，投资者关注的是更高的支出需求和来自SpaceX日益增长的竞争。

由埃隆·马斯克领导的SpaceX最近与Grain Management达成了全国性低频段频谱协议，标志着在美提供手机直连卫星覆盖方面迈出了重要一步。这一发展对AT&T等传统电信运营商构成威胁。

此外，AT&T于10月13日同意以20亿美元现金出售其墨西哥无线业务，以更加聚焦美国市场。公司本月早些时候提交了墨西哥出售的8-K文件，使该剥离交易保持在投资者视野中。

行业同行也感受到压力：Verizon（VZ）下跌2.20%，T-Mobile（TMUS）下跌2.54%，反映出对电信行业竞争威胁和支出压力的更广泛担忧。

市场对AT&T财报超预期的负面反应凸显了投资者对公司资本支出需求的担忧。虽然光纤增长强劲，但需要大量投资，投资者担心其对自由现金流和盈利能力的影响。

SpaceX的威胁尤其令人不安。SpaceX的低频段频谱协议可能实现手机直连卫星覆盖，潜在颠覆传统无线运营商。尽管该技术仍处于新兴阶段，但它代表了AT&T核心业务的长期风险。

AT&T以20亿美元出售墨西哥无线业务的决定是一把双刃剑。一方面，它简化了运营，使公司能够专注于美国业务；另一方面，它引发了关于增长前景和资本配置的疑问。

该股的下跌也拖累了同行Verizon和T-Mobile，表明投资者正在重新评估整个电信板块。高交易量表明机构投资者正在积极调整持仓。

展望未来，AT&T在增长投资与现金流生成之间取得平衡的能力将至关重要。上调的2026年利润展望是一个积极信号，但执行风险依然存在。