沃尔玛股价因消费者前景谨慎而暴跌

沃尔玛股价周四大幅下跌7.6%，此前该公司发布了第一季度财报。对于这家通常稳定的零售巨头来说，这是一个异常大的跌幅。

该公司实际上交出了稳健的财务业绩。1778亿美元的营收超过了分析师的预期，调整后每股收益0.66美元符合预期。美国门店（不包括燃料）的可比销售额健康增长了4.1%。

尽管表现强劲，但市场的焦点转向了管理层的谨慎评论。高管们指出，有证据表明消费者，尤其是低收入购物者，正在削减支出。一个关键指标是每次加油的平均加仑数自2022年以来首次降至10加仑以下。

管理层还维持了全年指引，预计营收增长3.5%-4.5%，调整后每股收益为2.75-2.85美元。然而，这个每股收益预测低于2.92美元的普遍预期，加剧了投资者的担忧。

市场反应标志着情绪的转变，即前瞻性的经济担忧压过了强劲的过往业绩。投资者担心，即使是像沃尔玛这样有韧性的巨头，也无法免受油价上涨和地缘政治不确定性导致的消费者支出缩减的影响。

这很重要，因为沃尔玛是美国消费者经济的风向标，占据了近10%的非汽车零售支出。其对低收入群体财务困境的警告，对整个零售行业的健康状况是一个危险信号。

这次抛售也突显了一个重大的估值问题。即使在下跌之后，沃尔玛股票的远期市盈率仍超过40倍。与标普500指数以及塔吉特和克罗格等同行相比，这是一个很高的溢价，尽管仍低于好市多的市盈率。

对于一家预测营收中个位数增长的公司来说，如此高的估值几乎没有犯错的空间。市场现在质疑，如果消费者支出进一步疲软，沃尔玛因其规模和电子商务进展而享有的溢价是否可持续。