Upstart Holdings, Inc. Common stock
UPST
$31.46
-3.91%
Upstart Holdings运营一个基于云的AI贷款平台，将消费者贷款需求与银行合作伙伴网络连接起来，提供个人贷款、汽车贷款和房屋净值贷款。作为信贷服务行业的颠覆者，它通过专有AI模型评估传统FICO评分之外的信用风险来区分自己。当前投资者叙事围绕戏剧性的转变——收入增长从低基数急剧加速，受汽车和抵押贷款扩张推动，但盈利能力仍然薄弱，股票因对其AI驱动模式的可持续性以及计划转型为银行的风险存在争议而高度波动。
UPST
Upstart Holdings, Inc. Common stock
$31.46
UPST交易热点
投资观点：UPST值得买吗？
评级：买入。论点：Upstart加速的收入增长（同比34.4%）和盈利能力改善（净利润率6.1%）尚未完全反映在远期市盈率9.4倍中，为愿意承受高波动的长期投资者提供了有吸引力的风险回报比。分析师共识偏向看涨，平均目标价暗示47%的上涨空间。
支持证据：远期市盈率9.4倍远低于行业平均15倍，尽管收入同比增长34.4%。净利润在2025年第四季度转正至1860万美元，而一年前亏损6460万美元。毛利率仍高达90.8%，表明单位经济强劲。自由现金流为负，但公司拥有10.6亿美元现金和2.99的流动比率，提供了流动性。分析师平均目标价约48.1美元，隐含上涨空间47%。
风险与条件：最大风险是增长无法持续（如果收入增长超过40%且自由现金流转正，升级为强力买入；如果增长低于15%或净利润率转负，降级为持有）。高债务权益比2.32和负自由现金流是关键观察点。总体而言，UPST在远期基础上相对于其增长轨迹似乎被低估，但滚动倍数较高，使其成为投机性价值投资。
免费注册即可查看完整信息
UPST未来12个月走势预测
AI评估为看涨，信心中等。Upstart的基本面好转是真实且加速的，收入增长和盈利能力显著改善。远期估值不高，市盈率9.4倍，如果增长持续，提供了安全边际。然而，负自由现金流和高债务权益比令人担忧，股票极端波动（贝塔值2.27）意味着可能大幅波动。关键观察因素是自由现金流——如果未来两个季度转正，看涨情景将显著增强；否则，重新定价至远期市盈率6倍的看跌情景可能性更大。
华尔街共识
多数华尔街分析师对 Upstart Holdings, Inc. Common stock 未来 12 个月前景持积极看法，共识目标价约为 $40.90，相对现价隐含涨跌空间约 +30.0%。
平均目标价
$40.90
5 位分析师
隐含涨跌空间
+30.0%
相对现价
覆盖分析师数
5
覆盖该标的
目标价区间
$25 - $41
分析师目标价区间
只有5位分析师覆盖Upstart，表明机构兴趣有限，这是小盘股或波动性股票的典型特征。共识推荐偏向看涨，近期有BTIG（从中性上调至买入）和高盛（从卖出上调至中性）的升级。下一财年的平均每股收益预估为5.12美元，范围在4.90至5.31美元之间。平均收入预估为34.4亿美元，基于当前市值，隐含远期市销率约1.2倍。平均目标价的隐含上涨空间未直接给出，但使用远期市盈率9.4倍和平均每股收益5.12美元，隐含目标价约为48.1美元，较当前32.74美元上涨47%。高每股收益预估5.31美元隐含目标价49.9美元（上涨52%），低预估4.90美元隐含46.1美元（上涨41%）。狭窄范围表明分析师信心相对较高。近期评级行动显示升级和降级并存，BTIG在2026年3月升级至买入，Compass Point在2026年2月从中性升级至买入，表明情绪改善。
信息太多，看不过来？
Bobby 帮你一键读懂财报和最新新闻！
投资UPST的利好利空
Upstart呈现高风险、高回报的机会。看涨情景基于加速的收入增长（同比34.4%）、盈利能力急剧好转（净利润率从-46.6%升至6.1%）以及有吸引力的远期市盈率9.4倍，隐含较分析师目标价47%的上涨空间。然而，看跌情景强调滚动市盈率78.1倍（行业平均的5倍）、负自由现金流1.661亿美元以及股票过去一年下跌58.6%。最关键的对立点是公司能否维持增长轨迹并将其转化为持续的自由现金流——如果能，远期倍数被严重低估；如果不能，滚动倍数没有容错空间。目前，鉴于基本面改善，看涨情景有更强证据，但股票的波动性（贝塔值2.27）要求长期投资视野。
利好
- 收入增长急剧加速: 2025年第四季度收入3.042亿美元同比增长34.4%，高于2025年第一季度大致持平的增长和2024年第二季度的下降。这种加速由强劲的个人和汽车贷款板块推动，验证了AI模型的可扩展性。
- 盈利能力好转已实现: 2025年第四季度净利润转正至1860万美元（净利润率6.1%），而2024年第一季度净亏损6460万美元。营业利润率从2024年第一季度的-46.6%改善至6.3%，展示了强劲的经营杠杆。
- 远期市盈率隐含深度价值: 基于平均每股收益预估5.12美元，远期市盈率9.4倍，股票相对于其增长率似乎被低估。隐含目标价约48.1美元，较当前32.74美元有47%的上涨空间。
- 机构信心正在显现: Hidden Lake在2026年2月购买了31.6万股，价值1380万美元，表明机构信心。近期分析师升级来自BTIG（买入）和Compass Point（从中性升级至买入），表明情绪改善。
利空
- 滚动市盈率处于极端溢价: 滚动市盈率78.1倍是行业平均约15倍的5倍多，意味着市场正在定价激进的未来增长。任何盈利不及预期都可能引发严重的估值压缩。
- 负自由现金流持续存在: 过去十二个月的自由现金流为-1.661亿美元，表明尽管报告盈利，公司仍在烧钱。这引发了对可持续性和依赖债务融资的担忧。
- 高债务权益比: 债务权益比2.32较高，反映了显著的杠杆。2025年第四季度的利息支出2795万美元消耗了营业收入的很大一部分，增加了财务风险。
- 股票处于深度下跌趋势: 一年价格变化为-58.57%，远逊于标普500的+20.63%。股价处于52周区间的37.5%，表明持续的卖压和缺乏动能。
UPST 技术分析
Upstart在过去一年处于深度下跌趋势，一年价格变化为-58.57%，远逊于标普500的+20.63%涨幅。当前价格32.74美元位于52周区间（低点23.97美元至高点87.30美元）的37.5%，表明接近低端。这种定位表明股票被深度打压，可能提供价值机会，但也反映了持续的卖压和缺乏动能。短期动能呈现矛盾：一个月变化为+8.05%，三个月变化为+20.10%，均为正值，与一年下跌形成对比。这种背离可能预示着潜在的趋势反转或更广泛下跌趋势中的均值回归反弹。股票的贝塔值2.267意味着其波动性比市场高126.7，放大了上行和下行波动。关键支撑位在52周低点23.97美元；跌破该水平将表明进一步下行风险。阻力位在52周高点87.30美元；突破该水平将表明重大趋势反转。近期价格走势显示从3月低点24.22美元反弹至当前32.74美元，但股票仍远低于其200日移动均线。
Beta 系数
2.27
波动性是大盘2.27倍
最大回撤
-71.2%
过去一年最大跌幅
52周区间
$24-$87
过去一年价格范围
年化收益
-58.4%
过去一年累计涨幅
| 时间段 | UPST涨跌幅 | 标普500 |
|---|---|---|
| 1m | +3.1% | +1.0% |
| 3m | +6.5% | +7.9% |
| 6m | -32.3% | +8.5% |
| 1y | -58.4% | +20.1% |
| ytd | -31.4% | +9.9% |
Bobby — 你的 AI 投资伙伴
获取实时数据与 AI 驱动的个性化投资分析，做出更明智的投资决策
UPST 基本面分析
收入增长急剧加速：2025年第四季度收入3.042亿美元同比增长34.4%，高于2025年第一季度的2.204亿美元（大致持平）和2024年第二季度的1.391亿美元（下降）。连续改善由个人和汽车贷款板块的强劲增长推动，借款人和服务费贡献显著。然而，增长率仍低于2021年三位数的水平，公司面临利率上升和竞争的不利因素。盈利能力显著改善：净利润在2025年第四季度转正至1860万美元（净利润率6.1%），而2024年第一季度净亏损6460万美元。毛利率在2025年第四季度仍高达90.8%，尽管由于产品组合变化略低于2025年第二季度的97.0%。营业利润率从2024年第一季度的-46.6%改善至2025年第四季度的6.3%，表明强劲的经营杠杆。资产负债表显示流动性充足，流动比率2.99，截至2025年第四季度现金10.6亿美元。然而，过去十二个月的自由现金流为负1.661亿美元，债务权益比2.32较高，表明依赖债务融资。净资产收益率从负值改善至6.7%，但相对于权益成本仍然较低。
本季度营收
$304168000.0B
2025-12
营收同比增长
+34.35%
对比去年同期
毛利率
90.81%
最近一季
自由现金流
$-166132000.0B
最近12个月
最近两年营收 & 净利润走势
公司主要靠什么赚钱？
立即开户，领取$2 TSLA！
估值分析：UPST是否被高估？
由于净利润为正（TTM净利润5360万美元），主要估值指标是市盈率。滚动市盈率为78.1倍，而远期市盈率为9.4倍，意味着市场预期显著盈利增长。滚动与远期市盈率之间的差距表明远期倍数中嵌入了激进的增长预期。与行业平均（金融-信贷服务）相比，Upstart的滚动市盈率78.1倍是显著溢价；行业平均市盈率约为15倍，使Upstart的倍数高出5倍多。这一溢价可能由其高收入增长（同比34%）和盈利能力改善所证明，但也几乎没有容错空间。历史上，Upstart的滚动市盈率范围从负值（亏损期间）到2021年的200倍以上。当前78.1倍远低于其历史峰值，但相对于更广泛市场仍然较高。市销率3.9倍也低于其历史平均水平约20倍，表明股票在销售基础上便宜，反映了市场对持续盈利能力的怀疑。
PE
78.1x
最新季度
与历史对比
处于高位
5年PE区间 -515x~292x
vs 行业平均
N/A
行业PE约 N/A*
EV/EBITDA
68.1x
企业价值倍数
投资风险提示
财务与运营风险：Upstart的资产负债表显示杠杆较高，债务权益比为2.32，2025年第四季度利息支出2795万美元消耗了营业收入的很大一部分。尽管报告正净利润，但过去十二个月的自由现金流为负1.661亿美元，表明公司仍在烧钱。净利润率6.1%较薄，对任何收入减速或成本超支的缓冲空间很小。收入集中在个人贷款（尽管正在向汽车和抵押贷款多元化），增加了对消费者信贷需求变化的脆弱性。
市场与竞争风险：股票的贝塔值2.267意味着其波动性比市场高126.7%，对利率和信贷周期等宏观因素高度敏感。滚动市盈率78.1倍相对于行业平均约15倍是显著溢价，如果增长不及预期，存在估值压缩风险。现有企业构建自己的AI工具（如近期新闻所述）的竞争威胁了Upstart的竞争护城河。围绕AI贷款模型的监管风险以及计划转型为银行带来了额外的不确定性。
最坏情景：如果收入增长放缓至10%以下或公司未能实现持续的正自由现金流，股票可能重新定价至52周低点23.97美元，较当前32.74美元下跌26.8%。在严重衰退和违约率上升的情况下，股票可能进一步跌至历史低点约20美元，意味着38.9%的损失。从52周高点87.30美元的最大回撤-71.21%说明了极端下行的可能性。
常见问题
主要风险包括：1）财务风险：自由现金流为负的1.661亿美元，债务权益比为2.32，若增长停滞可能导致流动性问题。2）估值风险：滚动市盈率高达78.1倍，远高于行业平均水平，股价易受估值压缩影响。3）竞争风险：现有企业正在构建自己的AI工具，威胁Upstart的护城河。4）宏观风险：贝塔值为2.27，意味着股价对利率和信贷周期高度敏感。最严重的风险是增长放缓引发估值下调至52周低点23.97美元，跌幅达26.8%。
12个月展望为谨慎看涨。基准情景（概率45%）下，股价将在35至45美元之间交易，受20-25%的持续收入增长和稳定利润率推动。看涨情景（概率30%）下，若增长加速且自由现金流转正，目标价为45-55美元。看跌情景（概率25%）下，若增长不及预期，股价可能跌至24-30美元。最可能的情景是基准情景，股价将随着市场认识到基本面改善而逐步上涨。关键假设包括汽车贷款持续增长和信贷条件稳定。
按滚动基础，UPST估值过高，市盈率为78.1倍，是行业平均约15倍的5倍多。然而，按远期基础，市盈率为9.4倍，相对于其增长率（同比34.4%）而言被严重低估。市销率3.9倍低于历史平均水平约20倍，表明市场持怀疑态度。估值意味着市场预期显著盈利增长，这反映在远期倍数中。如果公司实现这些预期，则股票被低估；否则，滚动倍数没有容错空间。
对于风险承受能力高的投资者，UPST提供了有吸引力的风险回报比。远期市盈率9.4倍意味着较分析师平均目标价约48.1美元有47%的上涨空间，这得益于同比34.4%的收入增长加速和盈利能力改善。然而，滚动市盈率78.1倍是一个危险信号，负自由现金流1.661亿美元表明公司仍在烧钱。对于相信增长轨迹可持续并能承受波动（贝塔值2.27）的投资者来说，这是一个不错的买入机会。保守投资者应等待自由现金流转正。
由于高波动性（贝塔值2.27）和投机性质，UPST更适合长期投资（3-5年）。短期交易风险较大，因为该股一年内下跌58.57%，且对财报敏感。公司正处于转型阶段，市场可能需要几个季度才能完全消化基本面的改善。建议最低持有期为2-3年，以便增长故事得以展开。该股不支付股息，因此总回报完全取决于价格上涨。
