蘋果iPhone熱潮：為何股價仍下跌

蘋果公佈的第三季財報優於預期，營收成長16%至1,094億美元，每股盈餘2.02美元，超越分析師預期。最亮眼的是iPhone銷售，躍升22%至543億美元，受惠於iPhone 17的強勁需求，尤其是標準機型現在配備了先進功能。

然而，盤後股價下跌7%，因投資人聚焦於公司的第四季財測。蘋果預期營收年增僅9-11%，較第三季的16%放緩，毛利率也將從第三季的50%以上降至47-48%。

主要原因是記憶體元件的極度供應限制，這將影響生產並增加成本。這是暫時性問題，但卻為短期展望蒙上陰影。

其他產品線表現不一：Mac銷售成長13%至104億美元，穿戴裝置成長6%至79億美元，但iPad銷售下滑6%至62億美元。服務營收也成長12%至307億美元，創下新高。

這也是庫克最後一次以執行長身份主持的財報電話會議，為會議增添象徵性意義。他將於9月1日轉任執行董事長。

第三季財報顯示蘋果的核心產品iPhone仍是成長引擎，打破市場對其成熟期的預期。22%的成長顯示蘋果將高階功能納入標準機型的策略奏效，可能擴大其客戶基礎。

然而，第四季財測揭示顯著的短期風險。記憶體元件的供應限制可能限制生產並增加成本，壓縮利潤。這提醒我們，即使是蘋果也無法免受全球供應鏈問題的影響。

市場的負面反應顯示投資人優先考慮短期獲利而非長期成長。這可能為長期投資人創造買入機會，因為供應問題很可能是暫時的。

蘋果的競爭地位依然強勁，擁有忠實的客戶群和不斷成長的服務生態系統。公司的創新和執行能力已獲證明，但股價可能面臨逆風，直到供應限制緩解。

對投資人而言，這是典型的優質公司面臨短期挑戰的案例。關鍵在於評估長期投資論點是否依然成立，而答案是肯定的，但可能需要耐心。