亞馬遜：摩根士丹利首選標的，具30%上漲空間

摩根士丹利近日將亞馬遜列為首選標的，並設定350美元的目標價，意味著較當前水準有超過30%的上漲空間。分析師Brian Nowak稱亞馬遜為「90法則」公司，意指其營收成長率與EBITDA利潤率合計可超過90%。

Nowak提出五項催化劑：AWS加速成長（明年47%，2028年42%）、AI服務Bedrock能見度提升、電商AI購物奏效、可能與Meta的Muse AI代理合作，以及機器人技術帶動的效率提升。他預期AWS營收到2028年將近乎成長三倍至3,736億美元，營業利潤率擴張至44%。

亞馬遜的資本支出預計在2027年達到3,550億美元，2028年達3,650億美元，反映龐大的AI基礎設施投資。該公司擁有來自Anthropic和OpenAI的大額承諾，積壓訂單達4,960億美元。

在電商方面，儘管消費環境不均，亞馬遜持續成長，並擴展至高利潤的物流與數位廣告業務。其由DeepFleet AI控制、超過100萬台的機器人車隊，帶來顯著的成本節省。

以2027年預估的25倍前瞻本益比計算，亞馬遜的交易價格較沃爾瑪和好市多等實體零售商折價，分析師因此認為其為具吸引力的買進標的。

摩根士丹利的首選標的認定具有份量，因為它凸顯了亞馬遜被低估的成長動能，尤其是AWS與機器人技術。350美元的目標價暗示顯著上漲空間，可能吸引更多機構買盤。

由AI需求和Nvidia GPU採購驅動的AWS成長詳細分析，突顯亞馬遜的雲端領導地位。預期的利潤率擴張和EPS成長，為更高的獲利能力提供明確路徑。

電商和廣告業務常被忽視，但其高利潤特性和成長潛力可能帶動進一步上漲。機器人效率提升是獨特的競爭優勢，少有投資人充分認識。

與沃爾瑪和好市多等零售商相比，亞馬遜憑藉其優越的成長前景，估值顯得具吸引力。隨著市場認可亞馬遜的AI和雲端領導地位，此差距可能縮小。

整體而言，該分析師的報告強化了亞馬遜的看多論點，強調多項可能在未來幾年推動股價走高的催化劑。