博通的AI晶片熱潮：驅動Google與Meta背後被低估的股票

當輝達主導AI新聞頭條時，博通正作為關鍵的幕後參與者迅速成長。該公司為Google、Meta、OpenAI和Anthropic等科技巨頭打造客製化AI晶片，即所謂的特定應用積體電路（ASIC）。這些專用晶片旨在加速特定的AI任務，在大規模應用時可能比通用GPU更具成本效益。

博通的AI晶片銷售額在2025財年同比飆升65%，達到200億美元，已佔其總營收近三分之一。該公司設定了一個雄心勃勃的目標，預計到2027財年，這項AI營收將飆升至至少1000億美元，這將佔其業務的58%以上。

這一成長是由超大規模客戶推動的，他們希望優化AI基礎設施成本並減少對輝達GPU的長期依賴。博通的ASIC特別適合推論任務——即運行已訓練好的AI模型的過程——隨著AI應用上線，這是一個龐大且不斷成長的市場。

除了AI之外，博通還擁有針對網路、無線通訊、儲存和工業用途以及基礎設施軟體的多元化晶片組合。這種廣泛的產品套件使其能夠捆綁解決方案並深化客戶關係，從而建立更寬廣的競爭護城河。

對投資者而言，這個故事結合了爆炸性成長與令人驚訝的合理估值。分析師預測，從2025財年到2028財年，博通的營收和每股盈餘（EPS）將分別以53%和66%的年複合成長率增長。

儘管有這些出色的成長預期，博通的交易價格僅為明年預估盈餘的25倍。這使其成為相對於其成長率而言最便宜的大型AI股票之一。作為比較，輝達——預期營收和EPS成長率為46%——的交易價格為16倍預估本益比。

當考慮到調整後的EBITDA（稅息折舊攤銷前利潤，可平滑與收購相關的成本）時，估值看起來更具吸引力。以此為基礎，博通的交易價格為明年預估數字的16倍，突顯了其潛在的盈利能力。

這種差異表明，市場可能低估了博通的戰略轉變及其在客製化AI晶片市場的主導地位。隨著AI支出持續膨脹，博通有望從全球最大的科技公司中分得可觀的預算。

博通客製化晶片業務的成長也對競爭格局至關重要，它為輝達提供了一個可行的替代方案，並可能對更廣泛的AI硬體市場施加價格壓力。