美國水務公司（AWK）實現強勁盈利增長

美國水務公司公佈2025年調整後每股盈餘為5.64美元，年增8.9%，接近預期區間上緣。公司部署約32億美元資本支出，專注於基礎設施升級，包括管線更換、PFAS污染整治與智慧水表技術。

營收因核准費率調漲、完成收購與有機客戶成長，推動每股營收增加1.70美元。然而，因員工相關支出與發電成本上升，每股營運成本增加0.42美元。

公司於七個司法管轄區有進行中的費率審核案件，包括賓州（申請1.69億美元收入）、紐澤西州（1.46億美元）與伊利諾州（1.34億美元）等重要申請。管理層確認2026年每股盈餘指引為6.02-6.12美元（增長8%），並維持2030年前7%-9%的長期增長目標。

與Essential Utilities（WTRG）的合併取得重大進展，已獲股東批准，目標於2027年第一季完成交易。公司另有10.4萬戶客戶連接收購協議，總價值5.82億美元。

對追求穩定、可預測回報的公用事業投資者而言，AWK的表現驗證了其受監管商業模式的價值。一致的8-9%每股盈餘增長指引提供未來回報能見度，在經濟不確定時期尤顯珍貴。

公司將住宅水費維持在家庭收入中位數1%以下的能力，展現監管支持與客戶負擔能力，降低政治風險。此負擔能力指標至關重要，因公用事業正面臨多州日益嚴格的審查。

AWK的32億美元資本部署與活躍收購管道（協議中10.4萬戶連接）顯示公司增長跑道依然寬廣。與Essential Utilities的合併將產生規模效益，提升長期盈利能力。

維持投資級信用評級（標普A級、穆迪Baa1級）與穩定展望，彰顯公司財務紀律。59%的負債資本比保持在60%目標之內，支持持續投資能力。

對收益型投資者而言，2030年前重申的7%-9%股息增長目標，結合股票的防禦特性，提供具吸引力的總回報潛力。