百健的10億美元神秘收購：押注免疫學的明智之舉

百健（BIIB）宣布將以最高10億美元收購RayThera，包括預付款和里程碑付款。RayThera是一家未公開具體藥物標靶的私人生技公司。其網站資訊有限，但收購新聞稿指出，RayThera的產品組合包含多種針對免疫介導疾病的抗發炎資產。領先候選藥物預計在第三季進入第一期臨床試驗。

此次收購緊接在百健三月收購Apellis Pharmaceuticals之後，該交易為百健帶來兩款已上市的免疫學藥物：用於罕見腎臟疾病的Empaveli和用於視網膜疾病的Syfovre。這兩款藥物去年合計創造6.89億美元銷售額。

百健正逐步擺脫衰退的多發性硬化症（MS）業務。MS藥物銷售額從2019年Tecfidera單一藥物的44億美元，降至最近財年所有MS藥物的40億美元。公司現在投資於神經學和免疫學等成長領域。

執行長Christopher Viehbacher表示，公司在經歷四年獲利下滑後已趨穩定。第一季，Leqembi（阿茲海默症）、Skyclarys（弗里德賴希共濟失調）和Zurzuvae（產後憂鬱症）等成長產品實現雙位數或三位數銷售成長，達到8.5億美元。

收購RayThera是百健在免疫學領域建立深厚管線策略的一部分，該市場全球價值超過1120億美元。儘管領先候選藥物仍處於早期階段，此舉為百健未來的收入來源奠定基礎。

百健收購RayThera意義重大，因為它瞄準了龐大且成長中的免疫學市場。去年全球銷售額達1120億美元，免疫學為百健提供了超越其困境中MS業務的新成長引擎。RayThera的資產具有抗發炎特性，可治療多種免疫介導疾病，若成功開發，具備重磅級藥物潛力。

對投資者而言，此舉顯示百健認真進行多元化。收購Apellis為百健帶來已核准藥物的即時收入，而RayThera則增加管線深度。這種雙管齊下的方法減少了對單一藥物的依賴，並分散了多個候選藥物的風險。

然而，風險也存在。RayThera的領先候選藥物才剛進入第一期試驗，意味著可能需要數年才能上市，甚至可能失敗。百健為未經證實的資產支付高達10億美元。但對於擁有百健資源的公司來說，這是一場經過計算的賭博，可能帶來豐厚回報。

股市反應正面，消息公布後BIIB股價上漲3%。這顯示投資者認為此次收購是明智的戰略舉措，而非絕望之舉。百健的轉型故事正在獲得動能，此次收購增添了敘事強度。