BioMarin的權利金協議：將競爭對手變為付款方

BioMarin Pharmaceutical（BMRN）已與Ascendis Pharma（ASND）就其競爭性軟骨發育不全治療藥物Yuviwel的專利爭議達成和解。BioMarin並未直接阻止競爭對手，而是確保了權利金協議：Ascendis將支付BioMarin Yuviwel在美國淨銷售額的20%及國際淨銷售額的18%，直至2030年5月。

此和解允許Ascendis繼續銷售Yuviwel，該藥物已於今年稍早獲得FDA核准。在上市的第一季，Yuviwel創造了800萬歐元的營收，並招募了超過220名患者，顯示出早期的商業動能。

該協議有效地將競爭威脅轉化為BioMarin的收入來源。雖然Yuviwel與BioMarin的Voxzogo競爭，但權利金支付為任何市佔率損失提供了部分財務抵銷。

BioMarin的股價今年迄今表現優於其所屬產業，反映出投資人對這項策略性舉措的樂觀情緒。該公司似乎務實地管理競爭格局，避免昂貴的訴訟，同時確保持續收入。

此發展是生物科技領域更廣泛趨勢的一部分，即專利爭議透過授權和權利金安排解決，使雙方都能專注於市場擴張而非法律戰。

對BioMarin而言，權利金協議提供了新的收入來源，可部分彌補Voxzogo銷售可能受到的侵蝕。Voxzogo目前是唯一核准用於軟骨發育不全的治療藥物，但Yuviwel的上市引入了直接競爭。權利金收入有助於穩定BioMarin的財務前景，但該公司仍須捍衛其市佔率。

對Ascendis而言，權利金義務降低了Yuviwel銷售的利潤率，但確保了市場准入，免於長期法律不確定性。該公司現在可以專注於商業執行，而早期收入顯示需求存在。然而，20%的權利金是重大成本，可能隨著銷售規模擴大而影響獲利能力。

展望未來，BridgeBio（BBIO）正在開發infigratinib，這是一種用於軟骨發育不全的口服療法，預計於2027年中左右上市。若獲核准，它將成為首個口服治療藥物，可能進一步顛覆市場。這為BioMarin和Ascendis都增加了另一層競爭壓力。

軟骨發育不全市場正在快速演變，未來幾年預計會有多個進入者。BioMarin的主動和解展現了策略敏捷性，但長期競爭動態仍不確定。

投資人應監控Voxzogo的銷售趨勢和Yuviwel的採用情況，以衡量這種競爭的真實影響。權利金協議是正面發展，但並未消除潛在威脅。