波克夏新執行長清倉亞馬遜，重押Alphabet

五十多年來首次，波克夏·海瑟威迎來了新執行長。華倫·巴菲特於2025年底退休，將指揮棒交給了長期副手葛瑞格·阿貝爾。阿貝爾在2026年第一季毫不拖延地對波克夏龐大的投資組合烙上了自己的印記。

其中最戲劇性的舉動之一，是徹底出售波克夏持有的亞馬遜股份。該公司賣出了全部230萬股，此前巴菲特在其最後一季已賣出77%的持股。這標誌著完全退出這家電商與雲端巨頭。

與此同時，阿貝爾將波克夏對谷歌母公司Alphabet的投資增加了超過三倍。該公司買入了超過3600萬股A類股（GOOGL），並新建立了超過350萬股C類股（GOOG）的部位，使其成為前五大持股之一。

出售亞馬遜雖然獲利，但並非僅僅為了實現收益。阿貝爾以嚴格的價值投資者聞名，而亞馬遜32倍的本益比在一個歷史性高價的市場中顯得昂貴。此舉反映了他對估值的紀律性方法。

相反地，對Alphabet的重磅押注突顯了阿貝爾專注於擁有廣泛、可持續競爭優勢（或稱「護城河」）的企業，這是他與巴菲特共享的哲學。

這次投資組合調整之所以重要，是因為它提供了葛瑞格·阿貝爾作為執行長投資哲學的第一個明確訊號。他的行動表明，在當前市場環境下，他可能比巴菲特對估值更為敏感。

退出亞馬遜向市場發出了警示訊息。儘管亞馬遜擁有主導的電商平台和快速成長的AWS雲端業務，但其股價被認為過於昂貴。這可能會讓其他專注價值的投資者重新思考。

大幅增加Alphabet持股是對其商業模式的強力背書。阿貝爾押注於谷歌在網路搜尋領域近乎壟斷的地位（全球市佔率89-93%），以及其Google Cloud平台藉由AI整合實現的爆炸性成長（上季銷售額躍升63%）。

對Alphabet而言，獲得波克夏新管理層的信心是一項重要的信任票。這強化了Alphabet不僅僅是廣告巨頭，更是AI革命中關鍵且估值更合理的參與者這一論述。

總體而言，這些舉動顯示阿貝爾願意果斷行動，將波克夏的資本集中在他認為最具價值的標的上，即使這意味著要退出像亞馬遜這樣的標誌性持股。