Salesforce將AI對手變盟友：下一步是什麼？

Salesforce公佈了強勁的第二季度財報，但頭條新聞是與AI新創公司Anthropic的戰略合作。根據協議，Anthropic的Claude模型將成為Salesforce產品（包括Agentforce、Slack及Slack的編碼工具）內的預設推理引擎。此整合讓Salesforce客戶無需離開Salesforce生態系統即可使用前沿AI模型。

投資人反應熱烈，Salesforce股價大漲近23%，創下2020年以來最佳單日表現。此漲勢反映市場情緒轉變：大型語言模型將侵蝕Salesforce競爭護城河的看空論點正在消退。執行長馬克·貝尼奧夫直接回應了這些擔憂，表示：「這不是SaaSpocalypse。」

此合作也解決了關鍵風險：Anthropic曾被視為潛在對手。如今，Anthropic執行長達里奧·阿莫迪確認：「我們是Salesforce的大客戶。我們無意摧毀任何人。」這消除了短期競爭威脅，並將潛在顛覆者轉變為盟友。

財務方面，Salesforce交出穩健成績：營收年增11%，每股盈餘成長16%（不含其持有Anthropic股份的收益）。其AI產品線Agentforce的年化營收暴增240%至15億美元。當前剩餘履約義務（cRPO）成長14%，高於上季的13%，顯示需求加速。

此協議並非獨家，意味Salesforce客戶仍可依偏好使用其他AI模型。此彈性旨在鼓勵採用，同時將客戶留在Salesforce生態系統內。

此合作對Salesforce而言是戰略妙招。透過整合Claude，立即增強其AI能力，使其產品對現有客戶更具吸引力，並可能吸引新客戶。此舉直接反擊了AI聊天機器人將取代CRM等傳統軟體的論述，該論述一直是Salesforce股價的主要壓力。

此協議也強化了Salesforce將AI變現的路徑。包含新AI功能的進階版，每席位成本高出60%至80%。目前，其銷售和服務用戶中僅5%使用進階版，顯示巨大的追加銷售機會。隨著客戶採用AI，他們可能升級，帶動顯著營收成長。

此外，此合作降低了Anthropic成為直接競爭對手的風險。透過利益一致化，Salesforce確保Anthropic的創新整合到其平台，而非用於建構競爭解決方案。在AI能力日益成為關鍵差異化因素的市場中，這至關重要。

從估值角度來看，即使股價已大漲，Salesforce本益比仍僅17.5倍（預期盈餘）。隨著顛覆擔憂消退，市場可能因對其長期成長信心回歸而重新調升股票評級。

然而，挑戰依然存在。Salesforce仍依賴席位制定價，可能無法完美契合AI的價值主張。貝尼奧夫承認：「我們在某種程度上仍受困於舊的按用戶定價模式。」如果客戶抵制較高的每席位成本，這可能限制AI的變現能力。