CoreWeave因Meta雲端計畫暴跌11%：逢低買進？

7月1日，有報導指出Meta Platforms正在成立一個名為「Meta Compute」的新業務部門，將其多餘的AI雲端容量出售給第三方客戶。Meta將提供原始GPU運算能力以及遠端存取其基礎設施的服務，讓企業能夠運行自己的AI模型。

這項消息令人意外，因為Meta才在4月同意支付CoreWeave 210億美元，以獲得至2032年的新雲端服務。Meta也與另一家新雲端供應商Nebius簽署了類似的數十億美元協議。這些協議禁止Meta轉售任何雲端運算能力，因此Meta只能出售其自有第一方資料中心的多餘容量。

Meta計劃今年投資高達1450億美元擴建自己的AI基礎設施。隨著建造更多資料中心，部分伺服器在完全利用前將處於閒置狀態。為了避免浪費資金和能源在利用率不足的伺服器上，Meta希望將它們出租給第三方。

自消息傳出以來，CoreWeave股價下跌近11%，投資人擔心Meta成為直接競爭對手。CoreWeave的其他主要客戶，如Jane Street和IBM，若擴張自己的雲端基礎設施，也可能跟進Meta的做法。

好消息是，CoreWeave的最大客戶微軟不太可能這麼做，因為它已是全球最大的雲端基礎設施公司之一。相反地，CoreWeave將繼續作為微軟雲端服務的「溢流槽」。

Meta的舉動顯示，即使是大型科技公司也在尋求將AI基礎設施變現，可能增加獨立新雲端供應商（如CoreWeave和Nebius）的競爭壓力。如果其他大客戶跟進Meta，CoreWeave可能面臨定價壓力和需求減少。

然而，AI雲端市場正在快速擴張，許多公司可能更偏好獨立供應商，而非與社群媒體巨頭Meta綁在一起。CoreWeave的專業服務和中性立場仍具吸引力。

分析師預估，從2025年到2028年，CoreWeave營收將從51億美元飆升至403億美元，調整後EBITDA從31億美元成長至257億美元。以企業價值912億美元計算，該股僅為今年營收的7倍、調整後EBITDA的13倍，對於如此高的成長率而言，價格合理。

Meta的公告令人擔憂，但並未打破CoreWeave的看多論點。對於相信AI雲端運算長期成長的投資人來說，此次回檔可能是買進機會。