DKS股價暴跌30%：Foot Locker拖累業績

迪克體育用品（DKS）公佈的會計年度第二季業績在營收和利潤上均未達分析師預期，股價單日暴跌超過30%，創下公司史上最大跌幅。整體數字因納入去年收購的Foot Locker而膨脹，但剔除該業務後，核心銷售額僅溫和增長4.9%。

Foot Locker的同店銷售額下降3.6%，該部門稅前虧損近3200萬美元。管理層大幅下調了Foot Locker的指引，目前預計全年同店銷售額將下降最多2%或持平，與一季前預測的增長1.5%至3%相比出現急劇逆轉。

公司還下調了全年合併淨銷售額和調整後每股盈餘指引。淨銷售額目前預計為219億至222億美元，低於先前的221億至224億美元；調整後每股盈餘預計為11至12美元，低於先前的13.50至14.50美元。

管理層將核心業務增長歸因於平均客單價提高、交易量增加以及即將到來的2026年FIFA世界盃，但將Foot Locker的困境歸因於「充滿挑戰」的運動鞋市場。頂級鞋類品牌庫存過剩導致促銷活動增加，損害了像Foot Locker這樣的專業零售商。

儘管業績令人失望，執行長Lauren Hobart對公司策略表達信心，強調House of Sport概念和Dick's Media Network是增長機會。然而，投資者顯然聚焦於Foot Locker問題，這現在似乎成為公司整體表現的重大拖累。

迪克股價的急劇下跌反映了投資者對Foot Locker收購價值的擔憂。當交易宣佈時，它被視為擴大迪克版圖並在運動服飾市場更積極競爭的方式。然而，整合成本高昂，且Foot Locker的疲弱表現拖累了公司整體財務。

對投資者而言，此消息凸顯了收購的風險，尤其是在充滿挑戰的零售環境中。運動鞋市場正面臨庫存過剩和促銷增加的逆風，這可能持續數季。這可能繼續壓迫Foot Locker的業績，進而影響迪克的合併表現。

正面來看，迪克的核心業務依然健康，同店銷售額增長4.9%，盈利能力強勁。公司對體驗式零售和媒體網絡的關注可能提供長期增長機會。然而，市場明顯因Foot Locker的失誤而懲罰公司，管理層可能需要時間來扭轉局面。

指引下調也顯示管理層預期持續挑戰，如果運動鞋市場未如預期復甦，可能導致進一步下行。投資者應密切關注未來幾季Foot Locker的表現，以評估收購最終是否會帶來回報，還是成為迪克盈利的永久拖累。