GE Vernova：90億美元交易與200億美元回購預示長期上行空間

在2026年第三季財報電話會議上，GE Vernova (GEV) 宣布以90億美元收購 Trench Group，此舉旨在垂直整合套管和線圈等關鍵高壓電網組件的製造。該交易旨在確保全球電網需求加速之際的供應鏈產能。

管理層還強調，燃氣發電部門的利潤率達到21.4% EBITDA，主要受重型燃氣輪機出貨定價提高所推動。這是首個以改善後價格出貨5吉瓦燃氣發電設備的季度，顯示定價能力。

此外，公司將股份回購授權翻倍至200億美元，反映對其現金生成能力的信心以及向股東返還資本的承諾。GE Vernova 本季末持有170億美元現金。

總訂單積壓擴大至創紀錄的1,970億美元，為燃氣發電和電氣化部門提供了多年的營收能見度。管理層強調，電力投資超級週期仍處於早期階段。

Trench 收購通過將關鍵組件製造內部化，強化了 GE Vernova 的高壓輸電部門。隨著全球電網基礎設施支出激增，這種垂直整合應能提高供應鏈可靠性和利潤率捕捉。

即使在服務營收的季節性低點，燃氣發電的利潤率擴張也展示了公司的定價能力和營運槓桿。隨著產量擴大和高價訂單流入，盈利能力可能繼續改善。

翻倍的回購授權表明管理層認為股票被低估，且現金流足夠強勁，可同時為增長計劃和股東回報提供資金。這支撐了股價並提升了每股盈餘。

憑藉1,970億美元的積壓訂單，GE Vernova 擁有卓越的營收能見度。該公司處於有利地位，可受益於資料中心增長和全球電網升級，使其成為能源轉型的關鍵參與者。