Alphabet 的 TPU 晶片：靜默的 AI 優勢

Oct 28, 2026

Bobby 量化團隊

💡 要點

Alphabet 的 TPU 晶片銷售開闢了新的收入來源，並減少對 Nvidia 的依賴，鞏固其 AI 領導地位和長期買入理由。

Alphabet 多年來一直在設計自己的 AI 晶片，稱為張量處理單元（TPU）。最初，這些晶片用於 Google 產品和雲端客戶的內部用途。今年，Alphabet 開始直接向客戶銷售 TPU 系統，用於他們自己的資料中心。

在第二季度，Alphabet 首次確認了 TPU 系統銷售的收入。管理層指出，這仍然是一個小部分，大部分收入預計在 2027 年。一位 Citizens 分析師估計，今年 TPU 相關收入約為 30 億美元，明年將達到 250 億美元。

此舉正值 Google Cloud 勢頭強勁，第一季度收入增長 63%，第二季度增長 82%，超過 240 億美元。雲端積壓訂單為 5140 億美元，其中略超過一半預計在 24 個月內轉化為收入。

Alphabet 的 TPU 策略不是要取代 Nvidia，而是創造第二個利潤來源並獲得更多成本控制權。該公司已同意為第三方資料中心和電力基礎設施提供信用擔保，增加了一些財務風險。

儘管存在風險，這對 Alphabet 來說是積極的一步，該公司現在擁有快速增長的雲端部門、有彈性的搜尋業務和新的晶片業務。

如果您持有 GOOGL，這一消息強化了看漲理由，並支持持有或增加您的頭寸。對 AI 或雲端計算有曝險的投資者應注意 Alphabet 日益增長的競爭力。持有 NVDA 的投資者應監控 TPU 的採用情況，但不必恐慌，因為 Nvidia 的生態系統仍然強勁。

TPU 業務為 Alphabet 提供了兩個關鍵優勢：它可以在其控制的硬體上運行自己的 AI 服務和雲端客戶的服務，減少對 Nvidia 供應和定價的依賴。其次，它可以將該硬體作為產品銷售，創造新的收入來源。

這很重要，因為它使 Alphabet 的收入多樣化，不再局限於廣告，目前廣告占總收入的 68%。TPU 業務還通過為客戶提供更多選擇，增強了 Google Cloud 的競爭地位。

雖然 TPU 銷售規模仍然很小，但潛力巨大。明年估計的 250 億美元收入將是一個有意義的貢獻。此外，它展示了 Alphabet 創新和將其 AI 投資貨幣化的能力。

此舉還使 Alphabet 成為 AI 晶片市場的參與者，儘管與 Nvidia 不同。它不需要贏得整個市場；它只需要在不斷增長的 AI 基礎設施需求中佔據一份額。

總體而言，TPU 業務強化了 Alphabet 的買入理由，表明它能夠在 AI 時代適應並蓬勃發展。

股票	影響	分析
GOOGL	積極	Alphabet 的 TPU 銷售開闢了新的收入來源，並加強了其雲端和 AI 地位，支持長期增長。
GOOG	積極	與 GOOGL 相同，因為兩者代表同一公司，具有平等的經濟利益。
GOOGN	積極	Alphabet 的另一個股票類別，受益於相同的積極發展。
NVDA	中性	雖然 Alphabet 的 TPU 銷售代表競爭，但 Nvidia 的主導生態系統和廣泛的市場採用仍然強勁，限制了近期影響。