谷歌雲端飆升82%，將AWS和Azure甩在身後

第二季度，三大雲端供應商報告了截然不同的成長率。谷歌雲端以82%的年增率領先，營收達248億美元，而微軟的Azure成長43%，亞馬遜的AWS成長37%至422億美元。這標誌著谷歌雲端的顯著加速，上一季度其成長率為63%。

谷歌雲端的營業利益成長超過三倍，達88億美元，將其營業利潤率從21%推升至36%。這表明成長是有利可圖的，並非由大幅折扣驅動。公司的積壓訂單（代表已簽約但尚未認列收入的工程）達到驚人的5140億美元，較上季幾乎翻倍，相當於目前速度下約五年的營收。

執行長Sundar Pichai指出，由於需求旺盛，公司仍面臨供應限制。近90%的財富100強企業現在使用Gemini Enterprise，且現有客戶的用量超出承諾的50%以上。這顯示谷歌的AI解決方案和核心雲端服務獲得強勁採用。

雖然谷歌雲端仍是三者中規模最小的，但其絕對成長量幾乎與AWS相當。谷歌雲端年增營收約111億美元，而AWS為114億美元。Azure的年營收已突破1000億美元，規模介於兩者之間，但其商業積壓訂單更大，達6780億美元。

快速成長部分歸因於較小的基期，但需求訊號強勁。Alphabet的資本支出翻倍至449億美元，導致自由現金流為負，因為公司大力投資以擴充產能並滿足激增的需求。

此消息凸顯雲端運算領域的重大轉變。谷歌雲端不再是遙遠的第三名；其成長率是較大競爭對手的兩倍以上。對投資人而言，這意味著Alphabet的雲端業務正成為重要的成長引擎，可能提升整體公司表現和股票估值。

5140億美元的龐大積壓訂單為未來數年提供了強勁的營收能見度。憑藉約五年的合約工程，谷歌雲端擁有長期持續成長的跑道，即使成長率放緩。這降低了未來營收的不確定性，使Alphabet的雲端部門更具可預測性。

對微軟和亞馬遜而言，較慢的成長率並非壞消息，因為它們的基期較大。AWS的37%成長是18個季度以來最快，Azure的43%成長也穩健。然而，谷歌雲端的競爭壓力可能長期影響市場份額和定價能力。

AI熱潮是三者共同的關鍵驅動力，但谷歌在AI領域的強勢地位，加上Gemini Enterprise的採用，使其具備競爭優勢。隨著AI在雲端服務中日益重要，谷歌的成長可能持續超越競爭對手。

投資人應關注這些成長率的演變。如果谷歌雲端維持動能，可能顯著貢獻Alphabet的獲利，使該股票更具吸引力。反之，如果AWS和Azure加速其AI產品，可能縮小差距，影響競爭動態。