IBM 暴跌25%：是時候逢低買進？

國際商業機器公司（IBM）週二經歷了史上最大單日跌幅之一，下跌25%。此次拋售源於CEO Arvind Krishna 承認，硬體的高資本支出導致許多公司將預算從軟體支出轉移。

IBM 的第二季初步業績顯示營收年增僅1%，較第一季的9%大幅放緩。佔營收近45%的軟體部門，成長率從11%腰斬至5%。

基礎設施部門也表現不佳，第二季營收年減7%，顯示並未受惠於硬體支出熱潮。市場迅速反應，市值蒸發數十億美元。

儘管全面拋售，並非所有消息都是負面。IBM 關鍵子公司 Red Hat 第二季營收年增11%，顯示 IBM 軟體組合中仍有強勁領域。

此外，IBM 持續大力投資量子運算，計劃五年內投入100億美元，包括部分由《晶片法案》資助的20億美元晶圓廠。這些長期佈局可能為 IBM 未來成長奠定基礎。

25%的跌幅將 IBM 本益比推至僅19倍，接近多年低點，遠低於去年秋季超過40倍的高峰。本益比壓縮顯示市場已積極反映軟體放緩，可能為長期投資者創造安全邊際。

在 CEO Arvind Krishna 領導下，IBM 的總報酬率超越標普500指數，顯示管理層在當前逆風下仍創造價值。此次拋售可能是對 IT 支出暫時變化的過度反應。

Red Hat 持續的雙位數成長是一大亮點，顯示 IBM 的雲端與開源策略仍有動能。若軟體支出復甦，IBM 可能迅速獲得重新評價。

量子運算代表巨大的長期機會。在政府支持與先發優勢下，IBM 處於有利位置，可主導這項可能顛覆運算的技術。五年100億美元的投資凸顯其決心。

然而，短期風險仍在。若軟體放緩持續或惡化，IBM 營收成長可能進一步停滯，股價可能持續承壓。投資人應關注軟體支出穩定的跡象。