英特爾資料中心營收飆升59%，股價卻暴跌：怎麼回事？
💡 要點
英特爾核心業務快速改善，但巨額晶圓廠支出及非現金虧損嚇壞投資人，目前股票建議持有。
發生了什麼：強勁獲利、難看虧損、股價下跌
英特爾公布2026年第二季財報，資料中心與AI（DCAI）部門營收成長59%，較上季的22%加速。總營收年增25%，為15年來最快。DCAI營業利潤率從一年前的16.1%飆升至39.5%，公司整體毛利率從29.7%改善至41.8%。
儘管營運指標強勁，英特爾仍報告GAAP淨虧損110.3億美元，每股虧損2.16美元。虧損主要來自與晶片法案相關的125億美元非現金託管費用。排除該費用後，公司本可獲利。
投資人聚焦於虧損及英特爾計劃將2026年資本支出提高至200億美元（高於先前預期）。消息公布後，股價下跌近8%，儘管公司當季業績優於自身財測。
英特爾的晶圓廠業務仍是拖累，營收成長31%至58億美元，但營業虧損21億美元。管理層警告2027年支出將進一步加速，引發對現金消耗的擔憂。
總體而言，本季顯示英特爾核心業務正在增強，但晶圓廠賭注持續壓抑股價。
為何重要：資料中心成長 vs. 晶圓廠成本
英特爾的資料中心成長是關鍵訊號，顯示公司在AMD和Nvidia主導的市場中重拾競爭力。DCAI營收成長59%顯示Xeon 6平台正獲得動能，尤其是Nvidia選擇其作為DGX Rubin系統的主機CPU。這驗證了英特爾的技術，可能帶來更多勝利。
然而，晶圓廠業務是一把雙面刃。雖然它是英特爾成為其他公司主要晶片製造商的長期策略核心，但目前正在燒錢並需要巨額投資。2026年200億美元的資本支出計劃是顯著增加，可能壓縮自由現金流並延後獲利。
對投資人而言，關鍵問題是英特爾能否平衡核心業務成長與晶圓廠投資。如果晶圓廠開始產生回報，英特爾可能成為巨頭。但如果持續虧損，可能拖累整個公司。
儘管營收強勁成長，股價卻下跌，顯示華爾街對近期回報持懷疑態度。英特爾對第三季營收成長18.2%的財測保守，但公司有超越自身預測的歷史。如果英特爾能再次超標，市場情緒可能改善。
來源：The Motley Fool
分析由 Bobby AI 量化模型生成，經研究團隊審核編輯。本內容不構成投資建議，投資決策前請自行研究。
Bobby 交易洞察
英特爾建議持有：核心業務改善，但晶圓廠支出及股價在飆漲300%後需謹慎。
英特爾的資料中心成長與利潤率擴張令人印象深刻，但200億美元資本支出計劃及持續的晶圓廠虧損帶來不確定性。股價已反映大部分轉機，在晶圓廠展現實質進展前，進一步上漲空間可能有限。
市場變動有何影響
