英特爾的Google代工訂單可能重燃股價成長動能

英特爾的股價經歷了一段劇烈波動，在過去一年飆升超過427%後，從5月的高點回落超過16%。近期的下跌是由於對其昂貴估值、來自Nvidia的潛在競爭以及半導體行業整體放緩的擔憂所引發。

根據路透社引述The Information的一份新報告指出，一個重要的催化劑可能逆轉這一趨勢。據報導，Alphabet旗下的Google已向英特爾的代工部門下單，將在2028年生產超過三百萬顆其客製化的張量處理單元（TPU）。

Google的TPU因Anthropic和Meta等AI公司對資料中心推論工作負載的高需求而供不應求，造成了供應短缺。隨著領先的代工廠台積電警告產能短缺將持續，Google正尋求英特爾作為替代製造商。

這股動能不僅止於Google。報告還指出，Nvidia正在評估英特爾先進的18A製程技術，用於其未來的潛在處理器。在此之前，英特爾代工部門已與特斯拉就其Terafab專案達成協議，並據報正與蘋果進行談判。

這則消息之所以重要，是因為它直接回應了一個核心的投資者疑慮：英特爾昂貴的代工擴張能否吸引主要客戶。獲得像Google這樣的巨頭訂單，是對英特爾製造技術和競爭定位的有力背書。

英特爾的代工業務已是公司的重要組成部分，在2026年第一季創造了54億美元營收（佔總營收40%），年增率達16%。加入Google以及其他潛在客戶，將提供一個明確、長期的營收來源，能進一步推動這個成長引擎。

對股價而言，這筆交易提供了一個敘事來支持其高估值（141倍預期本益比）。如果英特爾能持續獲得此類旗艦客戶，它就能透過2028年後超出預期的盈利成長，來支撐其溢價估值。

更廣泛的影響是半導體產業格局的轉變。英特爾正將自身定位為先進AI晶片製造領域中，台積電的一個可行替代選擇，這可能降低供應鏈的集中度，並在未來幾年創造新的競爭動態。