Kroger財報未達預期且利潤率受壓，股價暴跌10%

Kroger公布第一季財報後股價重挫10%，主要受到三個問題衝擊。這家雜貨巨頭報告調整後每股盈餘為1.58美元，略低於華爾街預期的1.59美元。雖然461.2億美元的營收超出預期，但盈餘未達標是第一個打擊。

第二個問題是盈利能力受到擠壓。Kroger的毛利率從去年同期的23.0%收窄至22.7%。公司指出多個因素，包括利潤率較低的燃料銷售佔比提高、運輸成本增加、雞蛋價格下跌，以及為保持競爭力而計劃進行的價格投資。

儘管面臨這些壓力，報告中仍有亮點。排除燃料後，銷售額年增1%，調整後的電子商務銷售額大幅成長19%，表現令人印象深刻。公司的數位廣告部門Kroger Precision Marketing的利潤也躍升超過20%。

「三重打擊」的第三部分是公司的展望。雖然Kroger確認了全年銷售預測，但其調整後每股盈餘指引5.10至5.30美元，略低於市場普遍預期的5.27美元。這個疲軟的預測，加上利潤率壓力，共同引發了拋售潮。

這份財報之所以重要，是因為它突顯了雜貨業面臨的激烈競爭壓力。Kroger夾在成本上升與需要保持低價以對抗沃爾瑪等巨頭、Aldi等折扣連鎖店及批發俱樂部之間。利潤率壓縮正是這種環境下的直接結果。

對投資者而言，利潤率是衡量公司定價能力與營運效率的關鍵指標。當利潤率縮減時，意味著即使銷售額增長，利潤成長也可能更難實現。這使未來的盈利潛力面臨風險。

市場的劇烈反應顯示，投資者目前正優先考慮盈利能力而非營收增長。僅僅超越營收預期不足以抵消對利潤底線及謹慎盈利預測的擔憂。

展望未來，Kroger高達20億美元的股票回購計劃顯示管理層對長期前景的信心。然而，短期內，股價表現將取決於Kroger應對成本壓力的能力，並證明其數位與廣告業務能顯著提升利潤。