波克夏68億美元房屋建築商押注：是時候買入房屋類股了嗎？

波克夏海瑟威剛剛成為美國第四大房屋建築商。今年夏天，華倫·巴菲特的集團以68億美元收購了總部位於亞利桑那州斯科茨代爾的房屋建築商泰勒莫里森。波克夏正將泰勒莫里森與其現有的克萊頓地產集團合併，後者由15家地區性房屋建築商組成。

兩家建築商在2025年於21個州和52個住房市場共交付了近23,000套現場建造房屋。這是大規模的營運。但波克夏並未止步於此。它還持有萊納價值22億美元的股份，約占該公司11%，以及NVR和D.R. Horton的較小部位。

時機值得注意。美國住房市場已掙扎多年。房屋嚴重短缺——估計在370萬至1,000萬套之間。同時，今年30年期固定房貸平均利率已攀升至近7.3%，是五年前的兩倍多。

7月，國會通過了一項名為《21世紀住房之路法案》的兩黨法案，以簡化房屋建造和融資。但許多分析師表示，這不會對短缺問題產生巨大影響。以收購低迷資產聞名的波克夏，在9月下旬購買了5,390萬美元的萊納股票——該股今年下跌約20%。

執行長格雷格·阿貝爾告訴CNBC：「我們不預期那裡會快速復甦。但我們確實認為這是一個我們絕對想要投資的行業，而且我們是長期投資。」

波克夏的舉動很重要，因為它驗證了房屋類股的長期論點，即使該行業面臨嚴峻的短期逆風。當巴菲特的公司的積極買入時，通常表明資產被低估。市場可能僅僅因為波克夏在買入而開始重新評價房屋建築商。

但不要將長期押注與快速獲利混為一談。接近7.3%的房貸利率正在壓垮負擔能力。許多潛在買家被價格排除在外。房屋建築商面臨利潤率壓力和銷售放緩。萊納的股票今年下跌20%是有充分理由的——盈利正面臨壓力。

住房短缺是真實的，但這是一個結構性問題，不會一夜之間解決。即使有了新的兩黨法案，分析師也表示這還不夠。這意味著房屋建築商可能在未來幾個季度繼續掙扎。

對投資者來說，關鍵問題是：你願意等待嗎？波克夏願意。它擁有資產負債表，如果需要可以持有這些資產十年。個人投資者可能沒有這種奢侈。但如果你相信最終會復甦，當前的悲觀情緒可能是一個機會。

波克夏不斷增長的住房投資組合也讓整個行業受到關注。像D.R. Horton和NVR這樣的競爭對手可能僅僅因為波克夏的參與而看到投資者興趣增加。這可能產生水漲船效應，至少是暫時的。