洛克希德馬丁：創紀錄的 2920 億美元積壓訂單預示長期強勁

洛克希德馬丁於 10 月 22 日公佈 2026 年第三季業績，銷售額較去年同期成長 11% 至 207 億美元。管理層上調全年銷售指引，理由是各業務部門需求強勁。

該公司的積壓訂單——已簽署但尚未履行的合約總價值——達到創紀錄的 2920 億美元，較去年同期增加 1130 億美元。訂單出貨比（衡量新訂單相對於交付量的比率）達到 4 倍，顯示需求遠遠超過當前產能。

一項具有里程碑意義的 F-35 匿蹤戰機框架協議確保在 10 年內向美軍交付 850 架戰機，若計入盟國銷售，預計總產量將達到每年 156 架。這讓供應商有信心投資於自動化生產。

此外，洛克希德將在 2030 年前投資超過 80 億美元，用於現代化超過 20 座設施，並在其飛彈與火控部門招聘 3,000 名員工，旨在滿足全球對飛彈防禦激增的需求。

管理層強調，明年的大部分工作已經簽約，為未來業績提供了相當大的能見度。

創紀錄的積壓訂單和 4 倍的訂單出貨比顯示需求強勁，應能在未來數年轉化為穩定的營收和現金流。這種能見度降低了盈利的不確定性，並支持公司向股東返還資本的能力。

為期 10 年的 F-35 協議鎖定了生產穩定性，使洛克希德及其供應商能夠投資於效率和自動化。這項長期安排使該計畫免受年度預算爭奪和政治變動的影響。

在彈藥領域的 80 億美元資本承諾，使洛克希德能夠把握飛彈防禦領域的成長，該領域的全球需求正在增加。這些投資創造了競爭對手難以輕易複製的競爭護城河。

總體而言，這些業績強化了洛克希德在國防承包領域的主導地位及其長期複合價值的能力。然而，投資者應密切關注地緣政治風險和國防支出優先事項的潛在變化。