微軟雲端飆升30%：投資人必看的3個關鍵要點

微軟於2026年10月28日公布2027會計年度第一季財報，展現雲端與AI業務的強勁成長。微軟雲端營收突破630億美元，較去年同期成長30%，主要受企業採用AI與雲端服務所推動。

管理層強調三項關鍵策略轉變。首先，公司正從固定的按席位訂閱模式，轉向針對其Copilot AI代理的用量計費，本季採用用量計費的客戶數成長超過75%。其次，其GPU叢集的工程優化釋放了額外的雲端容量，協助其AI應用平台Foundry營收較去年同期成長超過三倍。第三，微軟的第一方AI模型（MAI）以極低的訓練成本達到前沿水準的效能，使公司能將節省的成本回饋給客戶。

展望未來，微軟在五大洲新增24座資料中心，並將新GPU的部署時間較上一季縮短約20%。公司計劃在每年1,700億美元的資本支出與營運效率之間取得平衡，以推動股東價值。

執行長Satya Nadella對這些投資的長期回報表達信心，並引用強勁需求與產品實力作為依據。

轉向用量計費意義重大，因為它使營收與AI代理所交付的價值保持一致，可能提高每用戶平均營收並擴大總可用市場。隨著企業為成果而非席位付費，微軟能從企業AI採用中獲取更多支出。

資料中心的效率提升對於滿足激增的AI需求至關重要，且無需相應增加成本。透過優化GPU利用率，微軟能以現有基礎設施服務更多客戶，改善利潤率並加速營收成長。Foundry的三位數成長證明了此方法的成功。

第一方AI模型降低了訓練成本，使微軟的AI產品更具競爭力與獲利能力。透過將節省的成本回饋給客戶，微軟能推動更廣泛的採用與忠誠度，強化其相對於其他雲端與AI供應商的競爭地位。

儘管資本支出高昂，積極的資料中心擴張顯示管理層對持續需求的信心。若微軟能在管理成本的同時維持此成長軌跡，可為長期投資人帶來強勁回報。