諾斯洛普·格魯曼的隱形無人機遭冷落：對NOC意味著什麼

6月，美國空軍宣布了其協同作戰飛機（CCA）計劃的獲勝者，該計劃旨在為有人駕駛戰鬥機建造無人僚機。五家公司參與競爭：波音、洛克希德·馬丁、諾斯洛普·格魯曼，以及私有的Anduril和General Atomics。令人震驚的是，所有公開交易的國防巨頭都被排除在外，只有Anduril和General Atomics贏得了其無人機設計的生產合約。

諾斯洛普·格魯曼並未完全被排除。空軍將合約分為硬體和軟體，諾斯洛普與Anduril、General Atomics、洛克希德·馬丁、RTX和Shield AI一起被選為軟體供應商。但對於B-21隱形轟炸機的建造者來說，這算不上什麼安慰，因為它失去了建造將為其護航的無人機的機會。

諾斯洛普沒有接受失敗，而是自己採取行動。該公司上週透露，它已獨立開發了一款名為YFQ-48A Talon Blue的戰鬥無人機原型機，該機於本月早些時候完成了首次全自主飛行。該無人機基於Scaled Composites技術，具有整合武器艙、700英里航程，並運行諾斯洛普的Prism Mission Autonomy軟體。

諾斯洛普將該項目作為研發內部資助，並可能將Talon Blue提交給CCA計劃的第二階段。然而，空軍尚未承諾購買，該公司面臨著類似德事隆失敗的Scorpion噴氣機那樣的減記風險。

CCA計劃代表了國防航空領域的重大增長機會，空軍計劃採購多達1,000架無人機。失去硬體合約意味著諾斯洛普錯失了數十億美元的潛在收入，並將地盤讓給了Anduril和General Atomics等新興的私有競爭對手，這些公司在自主系統領域正獲得牽引力。

對諾斯洛普來說，這次失利是對其作為軍用飛機領先創新者聲譽的打擊。該公司長期以來一直是隱形轟炸機和戰鬥機的主要承包商，但其未能贏得CCA硬體交易引發了對其在快速發展的無人機市場中競爭能力的質疑。軟體角色是一個小小的安慰，但可能無法抵消失去的硬體收入。

諾斯洛普自費資助Talon Blue的決定顯示了決心，但也增加了風險。該公司正在一個可能永遠不會獲得生產訂單的項目上花費數百萬美元。如果空軍仍然不感興趣，諾斯洛普將不得不將成本作為研發費用吸收，這可能會對利潤率造成壓力。然而，該項目可能會產生有價值的技術進步，使未來的計劃受益。

投資者還應考慮競爭格局。Anduril和General Atomics現在被定位為軍用無人機的關鍵參與者，它們的成功可能會吸引更多關注和資金，使傳統國防承包商更難趕上。諾斯洛普的股票市盈率為16倍，股息收益率為2.1%，增長率為6.7%，考慮到這些挑戰，看起來並不特別便宜。