Nokia：被低估的 AI 股票，獲 Nvidia 支持

芬蘭電信公司 Nokia 公布第三季財報，突顯其業務出現重大轉變。整體營收年增 9% 至 52 億歐元，但最引人注目的是其 AI 與雲端部門，營收飆升 123% 至 6.31 億歐元。該部門的訂單量躍升 118%，公司本季更獲得約 15 億歐元的新訂單。

此成長部分得益於 Nokia 與 Nvidia 的策略合作，Nvidia 於去年十月投資 10 億美元，取得 2.9% 股權。雙方正合作開發 AI 無線接取網路（AI-RAN），將傳統無線設備與加速運算結合，把電信網路轉變為分散式 AI 平台。這對於自動駕駛和工業自動化等邊緣 AI 應用至關重要，因為這些應用需要在數據生成地附近進行處理。

Nokia 收購 Infinera 也擴展了其光網路能力，使其成為 AI 基礎設施高速連接的關鍵供應商。該公司正與 Alphabet 等主要企業合作，Alphabet 正於芬蘭投資 130 億歐元，同時也與電信商和新雲端供應商合作。

儘管 AI 成長強勁，整體營收成長仍屬溫和，且該股市銷率為 2.6，部分人士認為這對 AI 基礎設施投資標的而言具吸引力。該公司從傳統手機製造商轉型為 AI 網路供應商的努力正逐漸獲得關注，市場也開始注意到。

AI 基礎設施熱潮主要圍繞晶片——GPU 和記憶體——但建設過程也需要大量網路和光學設備來在伺服器之間傳輸數據。Nokia 正將自己定位為此領域的關鍵供應商，隨著 Amazon、Microsoft、Alphabet 和 Meta 等超大規模企業持續投入資料中心資本，這可能推動顯著成長。

根據 Omdia 的數據，AI-RAN 市場預計到 2030 年將超過 2000 億美元，而 Nokia 與 Nvidia 的合作賦予其強大立足點。Nvidia 的投資是對 Nokia 技術及其執行能力的信心投票。此外，Nokia 的 AI 與雲端營收成長 123%，顯示需求真實且正在加速。

Nokia 的市銷率為 2.6，相較於許多 AI 基礎設施同業存在折價，這可能吸引尋求 AI 主題曝險的價值型投資者。如果該公司能維持其 AI 成長軌跡，股價可能重新評價走高。然而，投資者應注意，Nokia 仍是一家大型多元化公司，AI 部門雖然成長快速，但佔整體營收比重仍相對較小。

此外，競爭格局激烈，Cisco、Juniper 和 Ciena 等業者也在爭奪 AI 網路支出。執行風險依然存在，但 Nvidia 的合作關係和早期進展顯示 Nokia 處於有利位置。