鎢的秘密戰爭引發永久性供應短缺

一場爭奪鎢——世界上最重要的戰略金屬之一——的秘密戰爭，正在美國的廢料場和停車場上演。據報導，中國買家正以高達市場價格五倍的價格，從廢舊工業工具和採礦設備中收購廢鎢，考驗著與美國回收商長期的供應關係。業內高層將這種激進的收購行為描述為一場爭奪對軍事和工業應用至關重要資源的「秘密戰爭」。

這場激烈的競爭已使美國廢鎢價格自2025年5月以來飆升了350%。雖然價格在拋物線式上漲後有所回落，但看漲趨勢最近又重新加速。這種短缺是結構性的，而非暫時性的，其驅動因素包括中國在全球生產的主導地位、實施出口限制，以及其自身礦山的老化。儘管有環保法規，中國的需求正透過在菲律賓和越南等第三國處理的廢料間接得到滿足。

鎢的獨特性質——最高的熔點和卓越的硬度——使其在彈藥、航太元件和工業切削工具方面幾乎無可替代。這意味著需求缺乏彈性；當供應緊張時，價格可能因缺乏簡易替代品而急劇飆升。當前的爭奪凸顯了西方在國防和先進製造業所需關鍵材料供應鏈上的重大脆弱性。

這種情況創造了明確的贏家和輸家。涉足鎢礦開採、回收以及更廣泛戰略金屬領域的公司和基金，將從持續的高價格以及地緣政治對供應安全日益增加的關注中受益。相反，依賴鎢作為原料的製造商則面臨成本上升和潛在的供應中斷風險。華盛頓關於禁止廢料出口的辯論，凸顯了確保國內供應與美國目前缺乏足夠精煉能力來處理所有廢料之間的緊張關係。