SMCI 股票：財報後上漲 3.5%，能否繼續走高？

美超微電腦（SMCI）公布的財報遠超預期，每股盈餘較去年同期飆升 315%，營收較去年同期躍升 93%。該公司還揭露積壓訂單超過 600 億美元，創下紀錄，顯示其 AI 伺服器和基礎設施解決方案的需求強勁。

毛利率較上一季擴張 750 個基點，這一顯著改善顯示定價能力和成本管理有所提升。管理層對 2027 財年給出了強勁的財測，預計營收將達 650 至 720 億美元，遠高於分析師預估。

財報發布後，該股上漲 3.5%，反映投資者的樂觀情緒。強勁的業績也帶動了上修預估，市場共識上調 59.4%，使 SMCI 獲得 Zacks 排名第一（強力買進）。

更廣泛的 AI 基礎設施市場持續蓬勃發展，雲端供應商和企業大力投資 AI 能力。美超微的專用伺服器和液冷解決方案需求旺盛，使該公司成為這一長期趨勢的主要受益者。

美超微的業績凸顯了對 AI 基礎設施的巨額支出，且沒有放緩跡象。創紀錄的積壓訂單和上調的財測顯示需求超過供給，為公司提供了強勁的未來營收能見度。

利潤率擴張尤其重要，因為這表明美超微即使在快速成長的同時，也能實現有利可圖的規模化。這解決了先前對硬體業務利潤微薄的擔憂。

對該股而言，強勁的獲利和上修預估可能吸引更多機構投資者，有望推動進一步上漲。然而，來自戴爾、慧與科技等公司的競爭正在加劇，任何執行失誤都可能打擊股價。

此外，AI 交易一直波動較大，而 SMCI 的高估值幾乎不容有失。投資者應關注未來幾季，以確保積壓訂單能有效轉化為營收。