SMCI 上漲 20%：為何我選擇放棄並買入 NVDA
💡 要點
Super Micro 的毛利率改善可能是暫時的，這使得 Nvidia 成為更佳的長期 AI 投資標的。
Super Micro 股票發生了什麼？
Super Micro Computer (SMCI) 股價在 7 月 22 日飆漲近 20%，原因是公司預先公布了強勁的初步業績。該公司預期第二季營收將落在其 110 億至 125 億美元區間的低端，但仍約為去年同期的兩倍。
更重要的是，Super Micro 預測其毛利率將升至 15% 至 17% 的區間，遠高於先前預測的 8.2% 至 8.4%。對於一家在毛利率上掙扎的公司來說，這是個好消息。
然而，毛利率的改善可能歸因於記憶體、CPU 和 GPU 等關鍵 AI 基礎設施元件的暫時性供應短缺。希望立即獲得完整系統的超大規模資料中心業者和企業，更願意為 Super Micro 這類整合商提供的完整系統支付溢價。
此外，Super Micro 曾有爭議歷史。其台灣辦公室在 6 月底因員工涉嫌向中國走私晶片而遭到搜查，這為投資者增添了風險。
這對投資者為何重要
Super Micro 的強勁需求和毛利率改善對 AI 基礎設施領域是正面訊號，但也凸顯了真正的價值所在。Super Micro 圍繞 Nvidia 的 GPU 建造伺服器，因此其成功是 Nvidia 需求的領先指標。
雖然 Super Micro 的毛利率較低（約 15-17%），但 Nvidia 的毛利率約為 75%。這意味著 Nvidia 掌握了 AI 供應鏈中的大部分價值。
投資者應考慮到 Super Micro 的毛利率增長可能是暫時的。一旦供應短缺緩解，毛利率可能回落至較低水準。相比之下，Nvidia 的競爭護城河和定價能力更為持久。
鑑於 Super Micro 的爭議和較低利潤的商業模式，Nvidia 似乎是更安全、更明智的長期 AI 投資選擇。
來源：The Motley Fool
分析由 Bobby AI 量化模型生成，經研究團隊審核編輯。本內容不構成投資建議，投資決策前請自行研究。
Bobby 交易洞察
買入 Nvidia 而非 Super Micro，以獲得優越的 AI 曝險和更高的毛利率。
Nvidia 以 75% 的毛利率掌握了 AI 基礎設施的大部分價值，而 Super Micro 的毛利率改善可能是暫時的。此外，Nvidia 沒有 Super Micro 台灣搜查的爭議。
市場變動有何影響
