台積電第三季營收加速成長：最值得買進的AI晶片股
💡 要點
台積電第三季營收年增41%，受惠於AI需求飆升與2奈米快速量產，超越財測，鞏固其作為頂尖AI晶片股的地位，且本益比僅27倍，估值合理。
台積電9月營收顯示成長加速
台灣積體電路製造公司（TSM）公布9月營收為新台幣5,120億元，年增55%。第三季全季營收達新台幣1.49兆元，以當地貨幣計算年增51%。然而，過去一年新台幣兌美元貶值，推高了這些成長率。以32元新台幣兌1美元的匯率計算，第三季營收約為467億美元，較去年同期成長41%，且較第二季的34%成長加速。
該結果超越分析師預期及台積電自身財測區間446億至458億美元。管理層亦預測毛利率介於65%至67%，營業利益率介於56%至58%，均較第二季略降，但仍接近歷史高點。完整財報將於下週公布。
多項因素推動強勁的營收成長。首先，AI相關晶片需求持續強勁，晶片設計商依賴台積電的先進製造。其次，台積電上季快速拉升2奈米（2nm）製程產能。該技術在第二季僅佔營收3%，但預計將迅速攀升。雖然新節點初期可能對毛利率造成壓力，但據報導台積電正收取溢價，且更快的設備利用率應可抵消大部分壓力。
除2奈米外，定價遠高於現有製程。據報導，管理層年初已調漲多數晶片價格，並計劃至少到2029年每年持續漲價，預計明年初將再漲10%。最後，台積電由巨額資本支出支持的大規模產能擴張，使其能夠上線更多產能，包括為2026年加速建設2奈米產能。該公司計劃在亞利桑那州投資數千億美元興建新廠，並正探索在德州建廠以分散地緣政治風險。
為何台積電的成長對投資者重要
台積電營收成長加速，清楚顯示AI支出熱潮並未放緩。作為全球最大的第三方晶片製造商，台積電是AI供應鏈的支柱。其超越財測並調高預期的能力，表明先進晶片需求依然強勁，這對整個半導體生態系統都是好兆頭。
2奈米製程的成功量產尤其重要。該技術將用於下一代AI晶片、智慧型手機和資料中心處理器。台積電在2奈米的早期領先，使其相較三星和英特爾等競爭對手具有優勢，且該節點的溢價定價應能支撐獲利能力，即使折舊成本上升。
台積電的寬廣護城河是投資論點的核心。該公司的良性循環——龐大營收資助巨額研發和產能投資——確保其技術保持一流。重要的是，台積電對其製造的晶片由誰設計相對中立。雖然輝達目前主導AI晶片設計，但超大規模雲端業者的客製化晶片正在成長。無論設計者是誰，台積電都可能負責製造，賦予其具韌性的商業模式。
管理層對2024年至2029年銷售額年均成長25%的長期展望看似可達成，執行長魏哲家暗示該目標可能再次上調。該股本益比僅27倍，相對於其成長前景似乎被低估。由於其寬廣護城河保護的漲價，獲利成長應顯著超過營收成長。
來源：The Motley Fool
分析由 Bobby AI 量化模型生成，經研究團隊審核編輯。本內容不構成投資建議，投資決策前請自行研究。
Bobby 交易洞察
對於尋求以合理估值參與AI晶片熱潮的長期投資者而言，TSM是強力買進標的。
台積電營收成長加速、技術領先和定價能力，為其每年獲利成長20%以上提供了明確路徑。該股27倍本益比，考量其寬廣護城河和AI帶來的長期順風，具吸引力。風險包括地緣政治緊張和半導體需求週期性，但這些被公司強勁的基本面所抵消。
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