TXN 股票：16% 的跌幅是買進機會

德州儀器 (TXN) 股價已從 6 月創下的 52 週高點 334 美元下跌約 16%。此次下跌發生在公司第二季財報公布後，該財報顯示強勁的業績，但第三季財測令投資人失望。

第二季營收年增 23% 至 55 億美元，每股盈餘躍升 52% 至 2.14 美元。這些數字優於預期，但市場關注公司第三季營收財測為 56.5 億至 61.5 億美元，低於分析師共識的 59 億美元。

管理層解釋，疲軟的財測是由於漲價的時機，漲價要到第四季才會影響營收。需求依然強勁，尤其是在資料中心，該領域營收年增一倍，季增 20%。

其他部門表現也不錯：工業營收年增 30%，汽車部門則有十多位數的成長。公司執行長 Haviv Ilan 對未來的順風表達樂觀，特別是在 AI 基礎設施方面。

德州儀器也強調其在製造產能上的競爭優勢，使其能夠處理競爭對手可能錯過的短交期訂單。這使公司能夠從持續的 AI 投資中受益。

股價的下跌似乎是對短期財測的過度反應，忽略了公司強勁的長期成長軌跡。資料中心市場是關鍵的成長驅動力，德州儀器處於有利位置，能充分利用 AI 建設。

公司的製造產能賦予其競爭優勢，使其能快速完成訂單並獲得市佔率。這可能帶來比競爭對手更高的營收和獲利成長。

此外，德州儀器提供約 2.1% 的股息殖利率，且連續 22 年增加股息。股息完全由自由現金流支應，過去十二個月自由現金流為 65 億美元。

分析師預期未來幾年獲利每年成長約 23%。這種結合 AI 曝險、股息收入和成長潛力的組合在頂級科技股中罕見。

對投資人而言，16% 的跌幅可能提供買進機會，因為市場對近期財測的關注忽略了公司穩健的基本面和未來前景。