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$28.39

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CoStar Group 是一家全球性的專有資訊、分析與線上市場提供商,服務於商業和住宅房地產領域,旗下品牌包括 CoStar Suite、LoopNet、Apartments.com 和 Homes.com。它是美國商業房地產行業中佔主導地位的數據和房源平台,為全球的經紀人、貸款機構和業主提供關鍵資訊服務。目前的投資者敘事圍繞該公司透過 Homes.com 積極進軍住宅房地產市場,這帶動了顯著的營收成長,但也因高額行銷支出壓縮了利潤率,導致股價大幅下跌,並引發對該投資長期回報的爭論。

Bobby 量化交易模型
2026年7月10日

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CSGP 價格走勢

Historical Price
Current Price $28.39
Average Target $28.39
High Target $32.65
Low Target $24.13

華爾街共識

多數華爾街分析師對 協星集團 未來 12 個月前景持積極看法,共識目標價約為 $36.91,相對現價隱含漲跌空間約 +30.0%。

平均目標價

$36.91

6 位分析師

隱含漲跌空間

+30.0%

相對現價

覆蓋分析師數

6

覆蓋該標的

目標價區間

$23 - $37

分析師目標價區間

買入
1(17%)
持有
3(50%)
賣出
2(33%)

分析師覆蓋不足。僅有 6 位分析師追蹤 CSGP,對於一家市值 280 億美元的公司來說偏低,可能因其近期表現不佳及行業特殊性。有限的覆蓋意味著價格發現效率較低,波動性可能更高。在少數評級中,共識偏向中性至看多:高盛、BTIG、Needham、Citizens 和 Keefe, Bruyette & Woods 給予買入/優於大盤評級,而富國銀行給予減持評級,BMO Capital 給予市場表現評級。未提供近期目標價,但下一財年預估每股盈餘為 3.68 美元,隱含目前股價的預期本益比為 7.7 倍,若達成將屬深度低估。然而,預估每股盈餘範圍(3.60 至 3.78 美元)顯示盈餘軌跡存在不確定性。缺乏共識目標價且分析師基礎薄弱,投資者應更依賴基本面與技術分析。

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CSGP 技術面分析

CSGP 處於嚴重下跌趨勢,過去一年股價下跌 67.0%,目前交易於 28.39 美元,僅比 52 週低點 28.09 美元高出 2.9%,並較 52 週高點 97.43 美元下跌 70.9%。股價位於 52 週區間底部,顯示持續的賣壓和缺乏買盤興趣,這是熊股典型特徵。一年股價變動 -67.0% 及接近 52 週低點,表明該股已深度超賣,但也反映基本面疑慮。短期動能明確為負,一個月股價變動 -17.1%,三個月變動 -22.2%,且跌勢加速。與大盤(SPY 一個月漲 4.1%,三個月漲 11.1%)的背離凸顯公司特定弱勢。相對強弱指標(一個月相對強弱 -21.1% vs. SPY)確認 CSGP 表現顯著落後,持續下跌暗示短期內無反轉催化劑。52 週低點 28.09 美元為關鍵支撐;跌破此水準可能引發進一步賣壓,下探下一個心理關卡 25 美元。52 週高點 97.43 美元為遙遠阻力,任何反彈需先突破 35 美元區域(近期整理區)。Beta 值為 0.735,CSGP 波動性低於整體市場,意味其下跌並非由市場風險驅動,而是由個股因素所致。低 Beta 值也暗示市場反彈對該股的提振可能有限。

Beta 係數

0.73

波動性是大盤0.73倍

最大回撤

-70.8%

過去一年最大跌幅

52週區間

$28-$97

過去一年價格範圍

年化收益

-67.0%

過去一年累計漲幅

時間段CSGP漲跌幅標普500
1m-17.1%+1.8%
3m-22.2%+10.0%
6m-51.5%+8.8%
1y-67.0%+21.1%
ytd-56.8%+10.7%

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CSGP 基本面分析

營收強勁成長,2025 年第四季營收 9 億美元,較 2024 年第四季的 7.094 億美元年增 26.9%。過去十二個月營收約 32.5 億美元,由多戶住宅線上平台 Apartments.com(最新一季 3.03 億美元)和 CoStar Suite(2.77 億美元)帶動。然而,成長較 2025 年初的 28% 以上放緩,住宅部門 Homes.com 僅貢獻 5,490 萬美元,顯示大額投資尚未產生相應營收。公司勉強獲利,2025 年第四季淨利 4,700 萬美元,淨利率 5.2%,較 2024 年第四季的 8.4% 大幅下滑。毛利率仍高達 73.9%,但營業利益率從一年前的 5.6% 降至 5.5%,主因銷售與行銷費用從 2024 年第四季的 3.085 億美元(佔營收 43.5%)增至 3.779 億美元(佔營收 42%)。公司在 2025 年第一季和第三季出現營業虧損,顯示獲利能力脆弱且高度依賴成本控制。資產負債表穩健,現金 17.3 億美元,負債權益比僅 0.14,流動性充足。然而,2025 年第四季自由現金流為負 1.506 億美元,因資本支出高達 3.127 億美元,過去十二個月自由現金流僅 1.173 億美元,自由現金流收益率僅 0.4%。股東權益報酬率微不足道,僅 0.08%,反映儘管營收強勁成長,股東權益回報仍低。

本季度營收

$900000000.0B

2025-12

營收同比增長

+26.87%

對比去年同期

毛利率

73.89%

最近一季

自由現金流

$117300000.0B

最近12個月

最近兩年營收 & 淨利潤走勢

公司主要靠什麼賺錢?

CoStar Suite
Information services
LoopNet
Multifamily Online Marketplace
Residential

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估值分析:CSGP是否被高估?

由於淨利為正(TTM 淨利 4700 萬美元),主要估值指標為本益比。追蹤本益比為 4,002 倍,而預期本益比為 15.8 倍,顯示市場預期獲利將大幅復甦。此極端差距反映當前因高額支出而低迷的獲利,分析師預測未來一年每股盈餘將強勁反彈至 3.68 美元。與房地產服務業平均本益比約 22 倍(估計值)相比,CSGP 的預期本益比 15.8 倍折價 28%,顯示市場正反映低於平均的成長或較高風險。然而,追蹤本益比極高,表明當前獲利無法支撐股價。歷史上看,CSGP 的追蹤本益比在過去五年介於 62 倍至 1,430 倍之間,目前 4,002 倍接近歷史區間上緣,反映獲利異常低落。預期本益比 15.8 倍接近歷史預期區間(通常 20-40 倍)下緣,意味若獲利復甦實現,該股可能被低估。股價營收比 8.6 倍低於五年均值約 45 倍,但這是由於股價下跌而非營收成長。

PE

4002.4x

最近季度

與歷史對比

處於高位

5年PE區間 -549x~1430x

vs 行業平均

N/A

行業PE約 N/A*

EV/EBITDA

100.9x

企業價值倍數

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