NuScale Power Corporation
SMR
$9.03
+3.08%
NuScale Power Corporation 是小型模組化反應爐（SMR）技術的先驅，旨在提供安全、可擴展且無碳的核能。作為 SMR 領域的先行者，該公司希望以其專利的 NuScale Power Module（NPM）顛覆傳統核能，每個模組可產生 77 MWe。該股過去一年承受巨大壓力，下跌超過 72%，原因包括商業化延遲、營收未達預期以及 AI 熱情消退。近期消息凸顯了商業化敘事的失敗以及 2026 年第一季的嚴重營收落差，使該股成為高風險的轉機故事。
SMR
NuScale Power Corporation
$9.03
SMR交易熱點
SMR 價格走勢
華爾街共識
多數華爾街分析師對 NuScale Power Corporation 未來 12 個月前景持積極看法，共識目標價約為 $11.74，相對現價隱含漲跌空間約 +30.0%。
平均目標價
$11.74
5 位分析師
隱含漲跌空間
+30.0%
相對現價
覆蓋分析師數
5
覆蓋該標的
目標價區間
$7 - $12
分析師目標價區間
NuScale 有 5 位分析師追蹤，共識偏向中立至看空。分布包括 2 個買入評級（Canaccord Genuity、B. Riley Securities）、2 個中立（UBS、Goldman Sachs）和 1 個賣出（Citigroup）。平均目標價未提供，但預估每股盈餘範圍為 -0.082 至 -0.015 美元，暗示持續虧損。共識建議為中立，反映商業化的不確定性。目標價範圍寬廣，高預估假設 SMR 成功部署且營收成長，低預估則反映持續虧損和潛在稀釋。近期評級穩定，過去三個月無升級或降級，顯示分析師正在等待更明確的催化劑。預估的廣泛差距顯示高度不確定性，而有限的覆蓋（5 位分析師）是小型股、尚未有營收公司的典型特徵，導致波動性較高且價格發現效率較低。
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SMR 技術面分析
NuScale 處於持續下跌趨勢，股價過去一年下跌 72.28%。目前價格 9.76 美元位於其 52 週區間（低點 8.85 美元至高點 57.42 美元）的 17% 處，顯示接近區間底部。此位置表明該股已深度超賣，可能是一個價值陷阱，因為下跌趨勢仍未出現反轉跡象。1 個月價格變動 -30.04% 顯示下行動能加速，而 3 個月變動 -3.84% 則暗示較年初的陡峭跌幅略有減緩。此背離可能表示該股正在嘗試穩定，但短期趨勢仍偏空。Beta 值 2.252 顯示該股波動性為標普 500 的兩倍以上，放大下行和上行風險。52 週低點 8.85 美元提供關鍵支撐；跌破可能預示進一步下跌，而 52 週高點 57.42 美元的阻力位則遙遠。突破阻力需要基本面催化劑，但當前趨勢顯示持續疲弱。
Beta 係數
2.25
波動性是大盤2.25倍
最大回撤
-83.6%
過去一年最大跌幅
52週區間
$9-$57
過去一年價格範圍
年化收益
-74.5%
過去一年累計漲幅
| 時間段 | SMR漲跌幅 | 標普500 |
|---|---|---|
| 1m | -9.7% | +2.0% |
| 3m | -2.0% | +10.6% |
| 6m | -56.0% | +8.3% |
| 1y | -74.5% | +20.4% |
| ytd | -44.6% | +10.2% |
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SMR 基本面分析
營收已崩潰，最近一季（2025 年第四季）僅報告 180.8 萬美元，較 2024 年第四季的 3422.4 萬美元年減 94.72%。多季趨勢顯示營收從 2025 年第一季的 1337.5 萬美元下降至 2025 年第四季的 180.8 萬美元，表明快速減速。該公司尚未商業化，營收不穩定，與政府補助和開發里程碑相關。投資論點取決於未來的 SMR 部署，但當前的營收軌跡不可持續。NuScale 深度虧損，2025 年第四季淨虧損 5082.9 萬美元，毛利率為 -3.37%。2025 年第四季淨利率為 -28.11%，雖較 2025 年第三季的 -33.16% 有所改善，但公司仍遠未獲利。營業費用，特別是 4481.6 萬美元的銷售、一般及行政費用，遠超營收，公司現金消耗迅速。資產負債表顯示無負債（負債權益比為 0），流動比率為 4.30，表明流動性充足。然而，2025 年第四季自由現金流為 -2.04071 億美元，公司依賴股權融資，同一季透過發行股票籌集 7.37882 億美元。股東權益報酬率為 -30.44%，反映顯著的股東稀釋和負權益回報。
本季度營收
$1808000.0B
2025-12
營收同比增長
-94.72%
對比去年同期
毛利率
-3.37%
最近一季
自由現金流
$-460117999.0B
最近12個月
最近兩年營收 & 淨利潤走勢
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估值分析：SMR是否被高估？
由於淨利為負，我們使用股價營收比（PS ratio）。追蹤 PS 比為 73.70，而遠期 PS 比未直接提供，但可從預估營收推斷。極高的 PS 比反映相對於市值的營收極少，顯示股價定價於尚未實現的未來成長。與行業平均（數據不可得）相比，NuScale 的 PS 比 73.70 倍即使對尚未有營收的成長公司而言也高得驚人。缺乏行業數據，但我們注意到大多數公用事業股的 PS 比低於 5 倍，因此 NuScale 的倍數是顯著溢價，考慮到其營收下滑，可能不合理。歷史上看，PS 比範圍從 55.48（2023 年第四季）到 1283.23（2025 年第四季），目前的 73.70 倍接近其歷史區間低端。這表明隨著成長預期崩潰，市場已對該股降評，但估值相對於基本面仍偏高。
PE
-6.5x
最近季度
與歷史對比
處於高位
5年PE區間 -75x~-3x
vs 行業平均
N/A
行業PE約 N/A*
EV/EBITDA
-6.5x
企業價值倍數
