Credit Acceptance Corp
CACC
$594.18
-0.93%
Credit Acceptance Corp是一家消費金融公司，專注於汽車貸款，主要透過全國經銷商網絡服務次級借款人。公司為無法獲得傳統信貸的消費者提供融資，收入來源包括財務費用、服務費與再保險保費。作為次級汽車貸款的利基業者，Credit Acceptance透過經銷商關係與專有核保模式建立強勁競爭地位。目前投資人關注焦點在於公司強勁獲利與成長，但次級汽車貸款逾期率升至32年來最嚴重水準，可能壓抑資產品質與未來獲利。
CACC
Credit Acceptance Corp
$594.18
投資觀點：現在該買 CACC 嗎？
根據分析，CACC評級為「持有」，傾向謹慎。分析師共識評級為「持有」，平均目標價636.67美元，隱含較目前股價594.89美元上漲7.0%。論點為該股本益比與PEG偏低，但次級信用風險與高槓桿支持中立立場。
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CACC 未來 12 個月情景
AI評估為中立，反映具吸引力的估值與顯著信用風險之間的平衡。該股本益比與PEG偏低顯示低估，但次級貸款逾期逆風與高槓桿壓抑樂觀情緒。若逾期率明顯改善或股價跌至550美元以下更具吸引力估值，則升級為看多。反之，若信用損失飆升或營收成長轉負，則降級為看空。
華爾街共識
多數華爾街分析師對 Credit Acceptance Corp 未來 12 個月前景持積極看法，共識目標價約為 $636.67，相對現價隱含漲跌空間約 +7.2%。
平均目標價
$636.67
0 位分析師
隱含漲跌空間
+7.2%
相對現價
覆蓋分析師數
—
覆蓋該標的
目標價區間
$600 - $660
分析師目標價區間
分析師覆蓋有限，僅3位分析師提供目標價。共識評級為「持有」（近期行動：TD Cowen與Stephens & Co.維持持有/等權重評級）。平均目標價636.67美元，隱含較目前股價594.89美元上漲7.0%。目標價區間為600至660美元，低目標接近目前股價，高目標隱含11%上漲空間。60美元的窄幅區間顯示中度信心，但有限覆蓋與缺乏強力買進評級顯示謹慎情緒，可能因次級信用疑慮。TD Cowen於2026年7月從賣出升級至持有，可能顯示情緒改善，但整體立場仍為中立。
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投資CACC的利好利空
Credit Acceptance呈現具吸引力的價值主張，獲利強勁、利潤率高、估值相對成長偏低，但面臨次級信用條件惡化與高槓桿等重大逆風。多方論點基於穩健基本面與折價估值，空方論點則取決於逾期率上升與獲利壓力風險。目前證據略偏多方，因本益比與PEG偏低，但關鍵在於次級貸款逾期趨勢是否穩定或惡化，這將決定目前估值是便宜貨還是價值陷阱。
利好
- 獲利強勁且利潤率高: 毛利率極高達98.9%，營業利益率48.9%（2026年第一季），反映貸款業務輕資產特性與強勁營運效率。淨利率從去年同期18.9%提升至2026年第一季23.4%，顯示獲利能力擴張。
- 本益比與成長率低估: 追蹤本益比11.59倍，預期本益比10.73倍，遠低於產業平均15倍，隱含23%折價。PEG比率0.13，顯示股價相對獲利成長潛力顯著低估，以成長調整基礎具吸引力。
- 營收成長穩健: 2026年第一季營收5.8億美元，年增3.15%，且自2025年第一季5.623億美元持續季增。過去四季營收均維持5.75億美元以上，顯示核心貸款業務穩定。
- 股價動能正向且復甦: 過去一年股價上漲16.64%，過去六個月上漲25.72%，接近52週高點668.86美元。已從52週低點401.90美元強勁反彈，顯示投資人信心與正向動能。
利空
- 次級貸款逾期風險創32年新高: 次級汽車貸款逾期率創32年最嚴重水準，直接影響CACC核心借款人。可能導致沖銷增加與資產品質下降，壓抑未來獲利，並可能需增加貸款損失準備。
- 高槓桿與債務負擔: 負債權益比4.17，顯示顯著槓桿。2026年第一季利息費用1.084億美元為龐大固定成本，任何利率上升或信用惡化都可能放大財務風險。
- 分析師覆蓋有限且立場謹慎: 僅3位分析師覆蓋，共識評級「持有」。平均目標價636.67美元隱含僅7.0%上漲空間，且TD Cowen近期從賣出升級至持有，顯示對次級信用風險仍有疑慮。
- 高Beta與市場敏感度: Beta值1.346，顯示股價波動高於市場，經濟衰退時放大下跌。這在次級貸款週期性與總體經濟敏感度下尤其相關。
CACC 技術面分析
Credit Acceptance股價處於強勁上升趨勢，一年漲幅+16.64%，六個月漲幅+25.72%。目前股價594.89美元位於52週區間（401.90至668.86美元）的88.9%位置，顯示接近高點交易，反映正向動能但可能過度延伸。股價已從52週低點顯著反彈，顯示韌性與投資人對基本面信心。
Beta 係數
1.35
波動性是大盤1.35倍
最大回撤
-21.7%
過去一年最大跌幅
52週區間
$402-$669
過去一年價格範圍
年化收益
+15.4%
過去一年累計漲幅
| 時間段 | CACC漲跌幅 | 標普500 |
|---|---|---|
| 1m | +4.4% | +2.0% |
| 3m | +9.7% | +1.0% |
| 6m | +16.2% | +11.8% |
| 1y | +15.4% | +18.1% |
| ytd | +30.9% | +11.7% |
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CACC 基本面分析
營收穩定成長，2026年第一季營收5.8億美元，年增3.15%，且自2025年第一季5.623億美元持續季增。2026年第一季淨利1.358億美元，淨利率23.4%，高於去年同期18.9%，顯示獲利能力改善。毛利率維持極高98.9%，反映貸款業務輕資產特性，營業利益率48.9%顯示強勁營運效率。
本季度營收
$580000000.0B
2026-03
營收同比增長
+3.1%
對比去年同期
毛利率
98.9%
最近一季
自由現金流
$1.1B
最近12個月
最近兩年營收 & 淨利潤走勢
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估值分析：CACC是否被高估？
因淨利為正，本益比為主要估值指標。追蹤本益比11.59倍，預期本益比10.73倍，顯示市場預期獲利成長。股價相對大盤顯著折價，PEG比率0.13，顯示相對成長低估。與產業平均本益比15倍（估計）相比，CACC折價23%，可能反映次級信用風險疑慮。歷史上前五年追蹤本益比介於6.6倍至74.7倍，目前接近低端，顯示股價相對自身歷史低估。
PE
11.6x
最近季度
與歷史對比
處於低位
5年PE區間 7x~26x
vs 行業平均
N/A
行業PE約 N/A*
EV/EBITDA
10.2x
企業價值倍數
投資風險披露
財務與營運風險顯著。公司負債權益比4.17顯示高槓桿，2026年第一季利息費用1.084億美元為龐大固定成本，若信用損失上升可能壓縮獲利。流動比率0.26顯示潛在流動性疑慮，但對金融公司而言屬正常。營收集中於次級汽車貸款，使公司暴露於信用週期，任何資產品質惡化都可能導致提列增加與淨利減少。公司淨利率18.3%（TTM）健康，但若逾期率上升可能壓縮，如2024年第二季因信用成本升高導致淨損4,710萬美元。
